華新科亮燈漲停！ 被動元件漲價潮全面失控？

被動元件漲價潮再擴散，晶片電阻族群今(21)日成為盤面焦點，華新科(2492)股價亮燈漲停。市場引爆點在於華新科正式對客戶發出漲價通知，預告自2月1日起調升所有晶片電阻產品線報價，業界傳出本波漲幅上看二成，漲價效益可望直接推升後續營收與毛利表現，帶動族群資金回流。

晶片電阻漲價氣勢已形成「龍頭帶隊、二線跟進」的聯動效應。繼國巨(2327)啟動第一輪調漲後，晶片電阻二哥厚聲、以及台廠華新科陸續加入喊漲行列。華新科此回第一輪調漲範圍更是一次到位，涵蓋0201～1206全阻值區間，新價格生效日同步對標國巨的2月1日，意味通路與終端客戶幾乎沒有緩衝空間，市場對「漲價已無雜音」的共識快速升溫。

華新科在通知中點名成本壓力全面上行，包括人力、電力與原物料成本持續上升，核心金屬原料如銀、鈀、釕、錫、銅等價格波動加劇。業界特別關注白銀價格走勢，在中國大陸升級管制之下，白銀報價持續攀高，供應鏈認為白銀價格恐「易漲難跌」，甚至醞釀第二波漲價條件；若白銀每盎司進一步挑戰關鍵價位，成本轉嫁力度恐更強。

從華新科結構來看，晶片電阻約占公司營收比重20%。公司早在2006年入股日商釜屋電機、持股達85.8%，並連續兩年擴充馬來西亞怡保車用厚膜電阻產能，日本北海道亦有產能布局，強化車用與高可靠度產品供應。電阻廠分析，國巨喊漲後通路原本仍嘗試「以量制價」協商幅度，但華新科加入後，通路談判籌碼明顯轉弱，價格上修更容易形成全面性落地。

2026年以來被動元件漲價已擴及鉭質電容、磁珠電感、晶片電阻等品項。過去數年產能擴張保守，如今AI應用成為剛性需求，用量與規格升級遠超上一輪車用循環，市場也開始擔憂成本壓力是否進一步蔓延至用量最龐大的MLCC，成為下一個觀察重點。

▲華新科 2492(圖片來源: CMoney)