群聯eSSD打入Rubin平台！ 毛利率挑戰歷史新高

AI推理需求持續擴張、雲端服務供應商加速擴建資料中心的背景下，記憶體與儲存產業的結構性變化正快速浮上檯面。在這波浪潮中，群聯(8299)成為法人聚焦的關鍵指標股。近日舉辦的CES 2026，群聯宣布擴充其獨家專利方案aiDAPTIV+ 技術能力，進一步將強大的邊緣AI技術延伸至整合式GPU的PC架構。

群聯受惠於AI推理需求強勁，正式打入美系AI Server供應鏈。法人上修2026年第一季NAND合約價漲幅5個百分點，主因在於CSP持續拉貨、供給結構吃緊，推估群聯單季營收可達276億元，季增20.5%，毛利率更有機會攀升至40%，挑戰歷史新高。

群聯的角色正從傳統控制IC廠，進一步升級為資料中心儲存解決方案供應商。法人預估，2026年eSSD營收占比將提升至19%，且相關模組已導入下一代Rubin Switch tray，象徵產品已切入核心平台規格。一旦進入平台世代，後續放量與客戶黏著度通常可延續數年，營運能見度明顯優於過往循環型記憶體股。

從供需面來看，QLC與TLC NAND持續呈現缺貨態勢，AI推論伺服器對大容量、高性價比儲存的需求，已逐步排擠消費性應用。這並非短線漲價，而是結構性供需失衡所帶動的新一輪定價循環，也讓群聯具備獲利「隨水漲船高」的條件。法人給予群聯「買進」評等，將目標價上調至2,000元。

▲群聯 8299(圖片來源: CMoney)

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