兆豐金下半年迎轉機？ 高殖利率成護城河！

兆豐金（2886）近期公布了最新財報，上半年稅後淨利 181.9 億元，較去年同期減少10.82%。累計前7個月稅後淨利則為224.4億元，年減8.74%。數字反映了金融市場波動、匯兌影響，以及去年基期較高的因素。

子公司兆豐銀行，上半年稅後淨利為153.69億元，年減幅度約13.62%。不過，隨著兆豐銀完成增資，資本適足率進一步強化，管理層預期，這將帶動公司企業金融（企金）放款業務的成長。兆豐銀現在有更厚實的資本基礎，可以承接更多跨境放款與企金業務，迎合供應鏈移轉和台商海外投資潮帶來的需求。

在房貸業務方面，兆豐銀則維持相對保守的態度。雖然台灣內需市場仍有穩定需求，但在全球經濟仍充滿不確定性的背景下，公司強調會嚴格把關借款人的還款能力，確保房貸逾放比率維持在低位。兆豐銀不追求一味衝高房貸規模，而是更注重風險控管，確保資產品質穩健。

投資人最關心的配息部分，法人推估兆豐金2025年現金股利仍可望維持至少1.6 元，以目前股價約40元附近來看，現金殖利率約有4%，對股價形成下檔保護。這也是市場認為兆豐金「雖然成長不算最亮眼，但穩定可靠」的主要原因。

展望下半年，市場普遍預期美國聯準會啟動降息後，短期內會壓抑金融業的利差收益（NIM），加上FX swap收益下降，會對獲利帶來挑戰。不過，兆豐金有機會靠著外幣放款成長、財管業務與手續費收入的提升來抵銷壓力。尤其是供應鏈移轉帶來的跨境資金需求，將成為兆豐銀海外據點的一大利多。

長線來看，兆豐金具備完整的國際佈局，加上穩健的資產品質與高配息政策，對追求穩定現金流的投資人仍具吸引力。短期獲利雖然因匯率與市場環境波動而下滑，但基本面沒有動搖，仍是防禦型金融股的代表之一。

▲兆豐金 2886日K線圖(圖片來源:CMoney)