「軍事＋遊戲雙引擎」！神基EPS 兩年翻倍挑戰

神基控股（3005）近期公布的第二季財報，交出比市場預期更好的成績單。第二季財報，呈現三率三升、本業獲利續創歷史新高，稅後純益 14.02 億元，季增 14.2%、年增 21.4%，創歷史單季次高，上半年稅後純益 26.29 億元，年增 16.4%，每股純益 4.24 元。營收、毛利率、營業利益、營益率等均指標均創歷史單季新高

大家比較熟悉神基的強固型筆電。這種電腦跟一般商用筆電不同，它們必須能耐摔、防水、防塵，主要客戶是軍警單位、能源公司或在野外工作的產業。隨著歐洲多國近期提高國防預算，未來幾年對這類「戰場專用」的強固型筆電需求可能大幅成長，神基正好是全球少數能提供完整解決方案的廠商，因此被市場看好有長期成長潛力。

除了強固型電腦，神基在塑膠機構件（例如遊戲機外殼、筆電結構件）也有重要地位。第二季的亮點之一，就是遊戲主機需求比預期強，加上商用筆電市佔率持續增加，帶動神基的塑膠機構件出貨增加。換句話說，神基不僅靠軍警生意賺錢，還能靠遊戲機、筆電拉貨提升營收，算是雙引擎驅動。

在財務數字上，法人預估神基 2025 年稅後 EPS 可達 8.01 元，2026 年甚至上看 9.38 元。如果把目標價 150 元換算，大概就是 2026 年本益比 16 倍左右。以台股電子股的標準來說，雖然不算便宜，但因為神基的利基市場毛利率較高、競爭對手少，市場給予較高評價也算合理。

展望下半年，第三季塑膠機構件出貨仍有望持續提升，而強固型電腦也維持穩健，短期營運應該不會出現太大問題。中長期來看，歐洲軍事需求以及全球公共安全市場的擴張，將成為神基最重要的成長引擎。

整體來看，神基的特色在於「景氣循環影響小、利基市場成長穩」，加上遊戲機和商用筆電機構件的拉貨加持，讓 2025、2026 年的獲利展望相當樂觀。對投資人來說，神基不是暴漲暴跌的短線股票，而是具備中長期成長潛力的電子股。若股價有拉回靠近支撐區，會是比較值得留意的時機。

▲神基 3005日K線圖(圖片來源:CMoney)