還在等聯準會降息？即使經濟下行 大陸央行連續第3個月維持基準利率不變

即使經濟持續下行，但大陸央行20日公布的貸款市場報價利率（LPR）連續第3個月維持不變。外界解讀，大陸央行還在觀望美國聯準降息的決定，此外，中美關稅休戰再延長90天，也減輕降息救經濟的迫切性。

最近公布的統計顯示大陸經濟景氣持續下行，7月全國規模以上工業增加值年增率只有5.7%，創8個月以來的新低；7月社會消費品零售總額年增3.7%，低於1至7月的平均年增率（4.8%）；7月新增人民幣貸款減少人民幣500億元，是20年來首次減少。

在經濟下行的情況下，市場期待大陸央行降息刺激經濟，但央行態度謹慎。即使3月5日公布的政府工作報告表示，實施適度寬鬆的貨幣政策，「適時降準降息」，在次日的記者會上，大陸央行行長潘功勝對於降息還是語帶保留；潘功勝指出，美國聯準會去年連續降息3次、共100個基點，但其政策利率仍處於高位，貨幣政策的狀態依然是限制性的。換言之，大陸央行還要觀察聯準會降息的決定。

即使4月2日川普政府發動關稅戰，人民幣出現升值壓力，但大陸央行還是拖到5月7日上午才召開記者會宣布，同時降準降息，其中，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將釋出1兆元人民幣（下同）資金；同時下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。此次降息幅度太小，被市場批評。

路透評論，穩定的LPR定價凸顯大陸央行傾向採取有針對性的結構性政策來支持特定經濟部門，而不是採取廣泛的貨幣寬鬆政策；華盛頓和北京之間的貿易緊張局勢緩和也降低了採取更多刺激措施的迫切性。

大陸央行在最新第一季貨幣政策報告中也透露，將實施並改善適度寬鬆的貨幣政策，但同時注意防範銀行體系資金空轉。顯示對降息仍採審慎態度。