股價還沒反應？技嘉靠AI伺服器年營收有望飆破3千億！

當 AI 伺服器與新一代顯卡帶動科技產業迎來升級熱潮時，技嘉（2376）成為台灣硬體股中最亮眼的焦點之一。2025 年第二季，技嘉繳出超乎預期的營運成績單，除了受惠於 AI 需求放量，更在顯卡、主機板等核心產品線全面發力，展現強勁成長動能。

根據技嘉最新公告，2025 年第二季營收達 1,022.7 億元，季增 55.6%、年增 38.35%，這是因為許多海外客戶為了避開關稅政策，選擇提前拉貨，加上 AI 伺服器大舉出貨，形成雙重利多。特別值得注意的是，技嘉的 AI 伺服器產品採用 NVIDIA 新一代 B200/GB200 架構，剛好切中大型語言模型與雲端訓練的熱門趨勢，讓整體出貨規模明顯放大。

儘管受到新台幣升值與產品結構改變影響，毛利率可能略有下滑至 10.9%，但每股稅後盈餘（EPS）仍有 5.21 元，表現相當亮眼，顯示公司在成本控制與產品組合上的優化發揮效果。

顯卡方面，NVIDIA RTX 50 系列推出後供不應求，尤其高階型號在第一季大熱賣。第二季供應改善，加上新一代主流型號如 RTX 5060 Ti、RTX 5060 上市，將進一步刺激換機需求。這也有助推動主機板等週邊產品同步成長。

展望全年，法人預估 2025 年營收可達 3,682 億元，年增 38.9%，稅後淨利達 140 億元，每股盈餘（EPS）上看 20.82 元。以目前股價計算，2025 年預估本益比約落在 15-16 倍區間，處於合理甚至偏低水準，具備「估值修復」空間。

綜合來看，技嘉靠著 AI 伺服器放量、新一代顯卡熱銷，以及積極的全球布局，已成功從傳統主機板廠商蛻變為新世代 AI 解決方案供應商。無論是基本面、成長性或產業趨勢，技嘉都站在正確的位置。

▲技嘉日K線圖(圖片來源:CMoney)