美系外資調升瑞昱目標價至650，受大盤影響股價開高走低，可望創歷史新高

美系外資發布最新報告指出，考量近期2379瑞昱多項個別利多，決定將投資評等轉為優於大盤，一次跳升兩個級別，並將目標價由475元上調至650元，跳升37%，並且上修2026年預估本益比至18.5倍，目前股價截至今(19日)556元，獲利空間>15%，此次調升目標價突破歷史新高621元，突破創下歷史新高無壓力。

先前2024年9月下調瑞昱評等主因來自於產業循環已達高峰，PC相關半導體成長動能有限，以及毛利率可能遭遇壓力等，然而隨者車用與AI穿戴裝置方面的布局逐漸展現成果，獲利逐步升溫，因此評價轉為正向。

外資報告指出，瑞昱可望受惠中國車用乙太網晶片在地化趨勢，自2018年打入歐美車廠後，未來數年在中國市場市占率有望大幅提升，車用營收占比預估將由2024年的5–10%升至2027年的15–20%。

PC業務方面，儘管Wi-Fi市場競爭激烈，音訊編解碼器與乙太網晶片維持高毛利，並可望回沖部分庫存損失。

在2024年Computex展中，瑞昱展示AI眼鏡雙晶片方案與指紋辨識IC，其中AI眼鏡具備70–80%材料成本優勢，有望帶動AI穿戴裝置發展。

▲ 2379 瑞昱 K線圖

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