中國4月出口意外暴衝8.1% 對東協激增抵銷美國市場慘崩

《路透》報導分析，中國4月出口意外強彈，年增8.1%，遠優於原先預期的1.9%，主因是中國對東南亞國家出貨激增，抵銷對美國出口暴跌逾21%的衝擊。不過，在美國總統川普大幅調高對中關稅至145%的制裁下，分析師示警，中國貿易數據有可能逐月轉弱，後續將對中國就業與內需形成下行壓力。

根據中國海關總署9日公布資料顯示，儘管全球貿易環境惡化，中國對東協國家（ASEAN）4月出口大增20.8%，優於3月的11.6%。其中，對印尼與泰國出貨分別激增37%與28%，顯示東協國家正成為中國轉向出口及替代市場的關鍵據點。

相較之下，中國對美國出口驟降21.1%，進口大減13.9%。川普政府先前針對所有中國進口商品課徵145%高額關稅，中方也以加徵125%關稅反制。截至目前，雙邊僅針對部分戰略產品開放豁免。

報導進一步分析，中國4月出口反彈部分因素是受惠於先前已簽訂的出貨與轉口合約效應；但中長期恐難以持續。投資管理公司品浩（Pimco）首席經濟學家張智威指出，「未來幾個月中國出口將逐步下滑，尤其是來自美國的訂單已大幅縮水」。

此外，PMI數據顯示中國製造業景氣持續惡化，新出口訂單指數創2022年12月以來新低，就業指數全面下滑，企業開始停產，同時安排員工帶薪休假。高盛估算，中國可能因對美出口萎縮而損失1,600萬個就業機會，約占勞動人口2%。

在內需疲弱與出口前景轉弱下，中國近期加快刺激經濟政策的力道，包含宣布貨幣寬鬆，同時對受關稅衝擊的企業給予資金補貼。摩根士丹利（Morgan Stanley）中國首席股票策略師王瀅（Laura Wang）表示：「若美中雙方能展開關稅破冰對話，將是中國股市重大利多，但過程恐將反覆拉鋸」D。

中國A股反應平淡，週五滬深300指數微跌約0.11%；離岸人民幣匯價報7.2483兌1美元，維持震盪整理。目前市場正聚焦週末將在瑞士登場的美中高層會談，若關稅緊張趨緩，有望激勵股市反彈。