【專欄】美中關稅戰升溫 大和總研：145%關稅嚴重衝擊中國經濟

文/蔡鎤銘（淡江大學財務金融學系兼任教授）

引言

美中貿易衝突如烈焰焚燒全球，關稅戰的烈度已達前所未有的頂點。美國總統川普（Donald Trump）於2025年4月9日宣布對中國大陸商品加徵關稅至125%，並因芬太尼問題額外加徵20%，使總稅率飆升至145%。中國大陸強硬回擊，4月11日宣布自4月12日起對美國所有進口商品關稅從84%提高至125%。根據《聯合新聞網》報導，川普4月13日否認對半導體等產品豁免關稅，強調「沒有任何國家能逃脫，尤其是中國大陸」，並預告對半導體展開國安審查，顯示其對中國大陸的施壓毫不鬆動。川普雖暫緩對其他貿易夥伴的對等關稅90天，卻加劇與中國大陸的對抗，攪亂全球供應鏈與市場信心。中國大陸經濟正面臨空前危機，其實際國內生產總值（GDP）下滑趨勢令人憂心。本文將剖析這場關稅戰的影響與未來走向。

美國關稅衝擊下的中國大陸經濟

根據大和總研經濟調查部首席研究員齋藤直人和經濟學家秋元光輝4月9日的報告，基於OECD的國際產業連關表（2019年）計算，美國對中國大陸進口商品加徵125%關稅，將使中國大陸實際GDP下降2.55%。考慮最新145%總稅率（包含20%芬太尼相關關稅），下降幅度可能進一步擴大。此前54%關稅已導致GDP下降1.97%，如今加碼至145%，對經濟的結構性衝擊更為嚴峻。

中國大陸對美出口因關稅暴漲而價格競爭力銳減，美國企業雖難以完全切斷依賴，但出口量下滑已無可避免。大和總研假設出口價格彈性值逐漸減小，顯示中國大陸對關稅的適應性有所提升，卻無法完全抵消負面效應。川普自4月2日起逐步推進關稅，從34%升至145%，其極限施壓策略推高美國企業與消費者成本，引發全球市場劇烈動盪。

中國大陸的強硬反制與內部挑戰

面對美國攻勢，中國大陸展現毫不退讓的姿態。根據《中國時報》報導，中國大陸國務院關稅稅則委員會4月11日宣布，自4月12日起，對美國所有進口商品關稅從84%提高至125%，回應美國145%關稅。財政部強調，美國輸華商品在當前關稅下已無市場接受可能性，若美方繼續「關稅數字遊戲」，中方將不予理會，但若實質侵害利益，中方將「奉陪到底」。中國大陸同時在世界貿易組織（WTO）追加起訴美國，指其違反國際經貿規則。

這一反制措施加劇內部壓力。中國大陸商務部將12家美國企業列入出口管制名單，6家涉台軍售企業列入不可靠實體清單，禁止其在華投資與貿易。這些舉措雖捍衛國家利益，卻可能削弱中國大陸在全球供應鏈的地位，製造業產能過剩問題更顯嚴重。大和總研因此下調2025年中國大陸實際GDP成長率預測，從4.5%降至3.9%，2026年從4.2%降至4.0%，顯示內需刺激尚未奏效，消費信心因通膨與就業壓力而低迷。

全球貿易格局的重塑

美國關稅政策旨在推動供應鏈回流，但中國大陸的125%關稅反制加速全球貿易分裂。據《GZERO Media》報導，中國大陸準備六項報復措施，包括限制美國農產品與服務業進口，推高美國農民與企業成本。歐盟已批准反制美國鋼鋁關稅措施，鎖定川普支持者如大豆農，顯示全球反彈加劇。中國大陸若轉向新興市場，或能緩解對美出口下滑的衝擊，但短期內難以彌補缺口。

川普9日宣布對貿易夥伴實施10%關稅，卻對中國大陸加徵145%，引發盟友不滿。《聯合新聞網》報導，川普13日否認對半導體、電腦與手機豁免關稅，強調其仍適用20%芬太尼關稅並將接受國安審查，指責媒體報導「假新聞」。他稱「沒有任何國家能逃脫，尤其是中國大陸」，顯示政策強硬。歐盟表達與中國大陸合作的意願以穩定經濟，但擔憂產品傾銷，貿易聯盟重組趨勢加劇。

中國大陸網民對美國製造業復興的嘲諷也在網上瘋傳。《經濟時報》（The Economic Times）報導，一則迷因描繪美國工人笨拙操作縫紉機，諷刺其難以適應勞動密集型產業。這既反映對美國政策的懷疑，也隱藏著對中國大陸經濟前景的焦慮。

中國大陸經濟的應對策略

為緩解關稅衝擊，中國大陸亟需提振內需。大和總研指出，金融與財政政策的具體措施將決定經濟走向。然而，當前內需成長乏力，消費信心低迷。中國大陸雖在2月與3月對美國商品加徵關稅（分別涵蓋140億美元與223億美元進口額），但規模有限，顯示其報復以克制為主，優先穩定內部經濟。

內需刺激的成敗取決於政策執行。若無法提振消費與投資，GDP下降恐超預期。專家預測，美中談判進展是關鍵。《聯合新聞網》報導，川普13日強調半導體未獲豁免，並預告國安調查，顯示談判前景黯淡，短期內突破難實現。

長期而言，中國大陸推動經濟「去耦合」（decoupling），加大對科技與製造業支持。專家羅倫·古爾德曼（Lauren Gouldeman）分析，北京已為長期貿易戰準備，通過替代市場與自給自足減輕損失。然而，這一轉型代價高昂，短期內難以彌補出口下滑的缺口。

結語

美國對中國大陸加徵145%關稅，將中國大陸實際GDP推向2.55%的下降深淵，雙方經濟均面臨嚴峻考驗。中國大陸以125%關稅反制，警告美國若繼續加徵關稅將「淪為笑話」，展現堅定底線。川普9日暫緩對其他貿易夥伴的對等關稅90天，卻於13日否認半導體關稅豁免，點名「尤其是中國大陸」，強調國安審查與20%芬太尼關稅。《聯合新聞網》報導，美國政策搖擺加劇市場不安，中國大陸成長率恐跌破4%，經濟前景堪憂。全球供應鏈重組與貿易聯盟裂變已成不可逆趨勢，未來90天將是雙方博弈的關鍵時刻。這場關稅戰不僅是數字博弈，更是兩大經濟體與全球格局的轉捩點。