一月除了川普上任的影響外，美國就業報告、CES展(2025.01.07~01.10)與台積電法說會，都將影響股民對1月22日台股封關前的交易策略。
多空角力 封關前行情進入高手過招境界
上週加權指數漲了五天，共漲+765.43點，但是成交金額卻連續四天遞減，畢竟外資加碼台指期空單卻不跌反漲，多空角力到如此地步，封關前的行情已經進入到「高手過招，生人勿近」的境界。
內資趁著外資休聖誕─元旦節長假，盡力向上作價，著眼在元旦過後，外資能夠被動追高回補。不過2024年初的走勢是，一月初先跌到中旬，農曆春節封關前反彈，然後開紅盤時跳空上漲一段，持股不足者被迫追高建倉，2025年的農曆春節前後或許可以期待歷史重演。
AI還是科技業的主軸，而2025年輝達(NVIDIA)的光環可能被蘋果(Apple)掩蓋過去，儘管iPhone 16的Apple Intelligence問世初期不被華爾街認為是真正的AI功能，Apple Intelligence採用先進的生成模型來理解和創建語言及圖像，例如用戶自定義表情符號、基於AI的圖像生成器，與ChatGPT的合成等，使用戶能夠更高效、更直觀地執行各項任務，推升蘋果的市值已經來到3.86兆美元，有望成為第一家市值超過四兆美元的公司，而且是在巴菲特從2023年第四季開始減持蘋果股票的背景下，截至2024年第三季為止，巴菲特較2023年第三季末減少了67.2%蘋果持股。
Apple Intelligence全產品上線 成蘋果新黃金成長動能
美國AlphaWise調查指出，iPhone用戶有60%表示，Apple Intelligence將是決定是否換機的重要考量因素。市場預期蘋果下一次iOS的重大更新是針對Siri語音助理的全面AI化，華爾街認為AI仍是推動智慧型手機換機潮效應的重要催化劑，而蘋果將把Apple Intelligence推廣到所有產品線，成為新的黃金成長動能。
Wedbush將蘋果的目標價從300美元提高到325美元，較2024年12月27日收盤價255.59美元高出27.15%，大摩預期在台灣供應鏈中的受惠股，包括台積電、世芯-KY、創意、晶心科、聯發科、京元電、鴻海、廣達、緯創、華碩、奇鋐、金像電、台達電、智邦、致茂等。
打入蘋果主力硬體產品供應鏈 看好ASIC效益年底至2026年顯現
2025年1月2日將配發29元股息的聯發科可作為蘋概股的指標股，12月13日傳出蘋果2025年將大幅升級Apple Watch功能，聯發科提供部分Apple Watch新品數據機晶片M60 5G Modem，這是專為物聯網模組和穿戴式裝置設計的低階5G服務，是聯發科首度打入蘋果主力硬體產品供應鏈，為聯發科提供新的成長動力，2024年12月營收只要達約301億元水準，即可達第四季業績預估區間低標，市場看好天璣9400(3.6GHz)與天璣8400(3.25GHz)等系列晶片，將持續帶動聯發科2025年營運成長。
天璣9400可支援各類生成式AI應用程式、提供個人化服務的「AI代理」(Agentic AI)功能。天璣8400在效能和功耗上取得突破，加速AI應用的普及化。本土法人預估2024年聯發科手機營收成長28%，稅後EPS約65元，全年現金股息52元，中長期營運看好車載與ASIC業務成長。
聯發科藉由自家112G/224G SerDes IP與高速傳輸研發能力，以及先進製程與先進封裝加持，ASIC業務效益將在2025年底到2026年顯現。
受惠AI技術革命 ASIC族群指標股
博通(Broadcom)表示大型科技公司在超大規模雲計算服務中看到了創造更多營收的難得一遇機會，它們急於在未來三至五年內投入巨額資金，以前所未有的晶片規模訓練AI模型，因為它們認為生成式AI這項技術已經伸手可得。
博通表示到2027年，三家客戶(市場指向谷歌、Meta與字節跳動)將構建多達一百萬枚晶片的網路集群(cluster)，這將會消耗大量的晶片。
世芯-KY的高效能運算(HPC)營收比重從2024年第二季的91%推升到第三季的97%，是ASIC族群當中最受惠於AI技術革命的指標股，截至2024年12月27日為止，單月累積+50.11%漲幅，3325元收盤價距離第一季收盤價3340元僅15元。
目前的價位已經超越第三季法說會後的本土法人預估，但由於聯發科參與世芯-KY私募的訊息，不僅抵銷了世芯-KY對2025年營收目標由年增率20%調降至持平或微幅成長的保守展望的負面衝擊，甚至突破年線2864元壓力，完成底部型態進入到多頭走勢，下方最近的支撐提高到2024年12月17日的3065~3155元多方缺口。
法人持股消長 ASIC族群重返多頭主流
預期近期將進入股王排位戰，股王信驊是輝達GB200 NVL伺服器的BMC獨家供應商，最高搭載81顆BMC，但2024年12月28日傳來輝達與Axiado合作，取得初步成果，未來可能動搖信驊獨家供應商地位，此外，若客戶採用升級版ConnectX-8方案，無須搭載BMC。
觀察籌碼，投信對信驊持股從10月25日的3432張開始減碼，12月27日剩1956張，外資對信驊的持股從11月4日19956張開始減碼，12月27日剩17983張。很明顯的法人對世芯-KY增加持股、減持信驊，加上股后力旺，預期2025年將是ASIC族群重返多頭主流的一年。
AI營收比重2025年翻倍 利空確認底部後上漲
創意2024年認列三個北美客戶的比特幣NRE案子，比特幣的產能已經取得，其中一個客戶第四季小量量產，另外兩個可望在2025年進入量產，不知道算不算比特幣概念股？
創意2024年AI營收比重僅8%，2025年可望提升到16-19%，跟世芯-KY一樣第三季法說會都保守，但也都利空確認底部後上漲，本土法人預估創意2024年稅後EPS約25.8元，2025年稅後EPS約33元。
有趣的是，外資持續加碼世芯-KY、調節創意。但投信正好相反，持續加碼創意，最近小幅調節世芯-KY。
永豐金以換股加上現金模式來合併京城銀，每一股京城銀普通股換26.75元現金及1.15股永豐金普通股，京城銀將成為永豐金持股100%子公司。
2024年12月30日京城銀收漲3.73%，京城建設的大股東天剛投資持有39399張京城銀，12月30日收漲停板帶動營建股反彈，愛山林漲停板、太設+9.22%、國產+7.82%、三地開發+6.19%、永信建+5.94%、皇普+5.6%、欣巴巴+5.24%、聯上發+4.96%、達麗+3.95%、富華新+3.84%、名軒+3.68%、櫻花建+3.46%、信立+3.3%、綠意+3.06%、宏璟+3.06%等。
央行打房週期還沒結束 營建股跌深反彈的中期整理架構
在2024年12月央行理監事會議沒有更進一步的打房政策之後，營建股陸續有指標股反彈，例如海悅從187.5元漲到253元，皇普從37.3元漲到43.25元，國揚從21元漲到23.1元，坤悅從39.9元漲到42.5元，富旺從38.7元漲到44.1元，櫻花建從49.7元漲到54.2元，宏璟從35元漲到39.75元，宏普從29.2元漲到33.2元，遠雄從73.1元漲到87元等，反彈的累積漲幅不算大，甚至還有像冠德從44.4元反彈到63元，結果一拉回就跌回到49.95元。
在央行的打房週期還沒結束之前，估計營建股處在跌深反彈的中期整理架構。低位還沒波段反彈的營建股有達麗、長虹、愛山林、新潤、欣巴巴、京城、潤弘。
