今年上半年狂賣的「月月配」高息ETF（指數型股票基金），因標榜可領到高股息，一度掀起全民瘋ETF之亂，卻在年底吹「降息風」。有多檔發行時宣稱殖利率有8、9％，現在竟砍半，利息大幅縮水下，不少投資人紛紛棄息出走。
投資專家觀察，今年以大盤為主的市值型ETF如0050（元大台灣50）反而績效更佳，建議投資人勿過度重押月月配，要慎選標的多元配置，而ETF的成分股裡，也要有台積電擔任類似航空母艦的角色。
今年市值型ETF如0050（元大台灣50）績效頗佳。（元大投信提供）
高股息ETF迎來降息潮 兩檔「巨嬰」月配息狂縮
近月，高股息ETF的降息潮持續延燒，隨著一波又一波的月配息公告，股息皆大幅縮水，投資人難掩失望。例如，月月配始祖復華台灣科技優息（00929）的配息從0.2元一路下修到0.05元，讓不少投資人忍痛出清。
還有今年3月掀起「ETF之亂」的兩檔「巨嬰級」ETF，分別為資產規模曾高達600多億的統一台灣高息動能（00939），以及1700多億的元大台灣價值高息（00940），月配息也各自從0.063元縮減至0.05元，及從0.05元降至0.03元。
統一台灣高息動能（00939）的資產規模曾高達600多億，引發搶購。（取自統一投信臉書）
3月中旬00940開放申購後，因為每股只要10元，等於買1張只要1萬元，就可月月領息，迅速成為市場焦點，短短沒幾天募集資金就破千億元，被稱為市場上的「巨嬰」；因業務量龐大，不少證券公司還停止該ETF的申購服務，更有買不到的民眾，捧著現金到券商據點飆罵櫃臺人員。
00940因為每股只要10元，不少民眾搶買，買不到還到券商據點抗議。（取自元大投信臉書）
配息率從預期8%腰斬 貸款籌資想套利卻被套牢
熱潮之下，不少投資者為了籌措資金來買ETF，市場上傳出各種手法，包括以房屋增貸、定存解約、儲蓄型保單解約等來參與申購，甚至有所謂「借二買八套六」的作法：意即從房產中增貸、借出一筆錢，利率是2％，然後去買8％的高股息ETF，最後想要套利6個百分點。
結果，現在這些高息ETF的預估年化配息率降到僅剩近4%、甚或不到5％，與當初廣告宣稱的8、9％相差甚遠。「套利變套牢！」一名投信主管說說，成本與收益都是固定的，才叫套利，但買ETF也可能有股價下跌的波動風險，或即使賺了利差，卻賠了價差，等於幾年來都白配了。
高息ETF的預估年化配息率僅剩4%左右，與廣告宣稱的8、9％相差甚遠。示意圖。（取自freepik）
甚至用房屋增貸出一筆錢來投資者，因現在成本端、即房貸利率不斷走揚，然後收益端ETF的價差與股息都雙雙減少，「最終變成兩頭套牢，反被市場套利」。
月月配不合常理又選股重疊 ETF巨嬰恐淪棄嬰
至於巨嬰恐淪落成棄嬰？一家投信主管分析，ETF配息的主要來源包括成分股所配發的股息、股票自身的價差、及收益平準金等，但首先從產品設計來看，月月配就不合常理，因股息旺季多落在Q2至Q3，月月配拿來配息的資源就已有限，穩定性也不夠，只是發行公司定價在每股僅10元，因便宜好入手，所以吸引人。
投信主管分析，ETF月月配不合常理，穩定性也不夠。示意圖。（取自freepik）
其次，就是多檔月配ETF所選的成分股「重疊性過高」，且股價在今年也都飆高了，因此殖利率更不會高；尤其最近一年才成立的ETF，進場時台股已在2萬點之上，想賺取價差更為有限。再者，現在金管會對平準金有嚴格的規定，也不能隨意動用。
多元配置分散風險 ETF一定要有台積電
「月月配打回原形，喊話要豪配的時代已過。」投資專家表示，0050與006208（富邦台50）等大盤市值型ETF，今年以來的漲幅都有4成多、甚至接近5成，反而比較亮眼，有些人選股投資，績效可能也沒這麼好，「原因是成分股都有不可取代性的台積電擔任要角，所以市值型ETF一定要有台積電。」
專家建議，選擇市值型ETF，一定要有台積電。（資料照片／王侑聖攝）
專家指出，其實也有許多配息亮麗的高息ETF，殖利率都達10％，但都為「季配」，所以今後投資ETF，除可納入台股市值型，也不要只挑月月配，應要多元配置，分散風險，例如可加入海外股票、債券等ETF，做到風險分散，然後每季檢視、機動調整。 （責任編輯：殷偵維）