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智冠股東三足鼎立 競合之間藏變數 究竟誰會是大贏家?

匯流新聞網/李盛雯 2024.06.18 10:22

智冠股東三足鼎立 競合之間藏變數 究竟誰會是大贏家? 245

CNEWS匯流新聞網記者李盛雯 / 台北報導

遊戲大廠智冠將在6月24日全面改選董事,以董事長王俊博為首的公司派,加上盟友台鋼集團,總共提出6普董、4獨董,包含大股東網銀在內的泛市場派也足額提名,兩邊近日也分別各獲知名外資機構ISS及Glass Lewis的支持,究竟這場改選誰能勝出,誰又會是最後大贏家,考驗著各方智慧。

6月24日智冠將舉行股東會全面改選董事,由董事長王俊博、台鋼集團組成的陣營,對上大股東網銀相關人馬,由於公司派與泛市場派皆足額提名,導致董事候選人大爆棚,究竟接下來誰能勝出、各方又怎麼合縱連橫,引發外界關注。

一名熟悉經營權爭奪手法的業界人士觀察,由於去年智冠與台鋼集團旗下榮鋼換股結盟,大股東網銀的股份慘遭稀釋,目前公司股權結構已經起了變化。其中,王俊博一派持股約25%、台鋼約18%,合計持股超過4成,網銀相關人馬則握有約3成股權,形成三足鼎立的狀態。

「以股權比例來看,未來智冠、台鋼、網銀三大股東,在董事會的席次分配將呈現4:3:3的態勢。」該名人士分析,未來只要任兩方合作,就能在董事會掌握三分之二以上席次,對大、小議案都有主導權。

以目前的局勢來看,台鋼集團是王俊博找來的盟友,暫時看來雙方維持合作關係的機率最大。然而因台鋼與智冠所屬產業差距相當大,外界曾解讀:「王俊博是病急亂投醫,為了抵禦網銀,才會找台鋼集團當白衣騎士。」但王俊博反駁,雙方合作是為了另闢新藍海,隨著台鋼集團切入健康育樂產業,看好雙方異業結盟帶來效益,將攜手打造生態圈。

但是智冠、台鋼的合作關係可以維持多久,恐怕是未定之數。市場人士觀察:「商場上沒有永遠的敵人。」也就是說台鋼取得席次後,未來也有機會和網銀合作,「以後就是看營運表現,對台鋼來說,應該是跟誰合作最有利就支持誰。」一名親近台鋼集團的人士也透露:「台鋼、網銀並沒有交惡,當然都有合作的機會。」

至於智冠、網銀想攜手合作,此套劇本發生的機率恐怕最小。事實上,這次經營權之爭,已經是智冠和網銀第三度交手,面對網銀多次來勢洶洶挑戰,王俊博有很強的戒心。過去,網銀曾提出希望與智冠合作,也多次提供營運發展建議,但都沒有被對方採納,這回擔心經營權被拿走使出換股策略,雙方因此產生嫌隙,如今恐怕是破鏡難圓。

然而據了解,網銀對於和智冠合作一事也已看淡。近期更加深與遊戲橘子合作,今年5月已取得遊戲橘子旗下樂點公司(GASH)16%股權,為的就是要深化平台服務、擴大泛娛樂圈布局,且雙方對台灣遊戲金流市場整合與未來發展有共識,估計日後會有更多的合作。

而近日ISS及GL兩大外資機構看法不同調,似乎又為這場改選增添更多變數。其中針對換股案的部分,ISS的報告指出,換股效益需要長時間去驗證,股東們可持續觀察對公司長期發展的影響。Glass Lewis則於報告指出,智冠與榮剛的股份交換缺乏策略連結與獨立性,換股比例不合理,且應該經股東會同意才符合多數股東權益,而智冠漠視獨董莊璧華的反對意見,顯示智冠的公司治理存在重大缺陷,因此反對智冠繼任的5名董事及台鋼相關的3名董事,建議投票支持網銀國際提出的4名董事。對於GL的意見,市場人士觀察:「很少見到外資直接反對繼任董事,尤其繼任董事之一是王俊博,等於外資直接反對現任董事長。」

看來,隨著智冠爆發經營權爭奪戰後,已讓市場局面變得更加詭譎、複雜,未來三方怎麼合縱連橫,究竟誰會是大贏家,有待外界持續關注。

照片來源:Google地圖

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