財報一般，多頭強拉：上週輝達股價強勢上漲12%，科技領域龍頭公司齊聲發聲，AI需求持續旺盛。雖然情勢似乎與三個月前無異，但技術面的修正、超買現象仍值得關注。輝達、SMCI等公司帶領強勢上揚，低價谷歌更創下新高，即便是弱勢的蘋果也出現止跌回升的跡象。多頭力量和國家隊的支撐讓股市避免陷入技術性熊市。
股市再現橫行區間，仍有高點可期：多頭的強勢拉抬使得股市得以避免去年8月時的年線修正。我們認為目前市場更像是2020年疫情後大多頭的下半場，利多消息大致已被市場反應，但與過去不同的是，Fed面臨的是「higher for longer」的局面，長期利率已上升至4.7%。雖然高利率對股市繁榮和AI投資熱情帶來壓力，但從目前市場趨勢來看，利多效應已逐漸減弱。不過，Fed政策的不確定性和持續的多頭情緒仍為金融市場提供著投資和交易機會。
持續「high for longer」：儘管市場普遍看好滯脹、不著陸的經濟主論調，但同時，火熱的AI投資和體驗消費、寬鬆的貨幣政策仍在支撐市場平衡。美元利率的高位將持續較預期更長的時間，主要股市的多頭局面也將持續，可能直到Fed做出降息或升息的決定。近期的亮點包括港股科技股的大漲（上週漲幅13%）、納斯達克金龍指數的反彈（上週漲幅8%），以及中概股成為對沖市場高檔震盪的標的。
關鍵趨勢：
1、半導體：費半上漲2.6%、台積電ADR上漲1.2%、輝達上漲6.2%。 2、美元指數：上升至106.1。 3、長期利率：下降至4.67%。 4、資金動能：美股和台股均上漲。 5、產業輪動：美股半導體、通訊服務、科技大漲，公用和能源股下跌；台股半導體、人工智慧、營建和航運領漲。 6、量化寬鬆：通膨預期上升，Fed降息延至9月後。
歐美股市指數：
- 道瓊工業指數：38,239.66點（+0.4%）
- NASDAQ綜合指數：15,927.9點（+2.03%）
- S&P500指數：5,099.96點（+1.02%）
- 費城半導體指數：4,735.29點（+2.61%）
- 富時100指數：8,139.83點（+0.75%）
- 法蘭克福DAX指數：18,161.01點（+1.36%）
市場普遍看好滯脹、不著陸的經濟主論調，但同時，火熱的AI投資和體驗消費、寬鬆的貨幣政策仍在支撐市場平衡。美元利率的高位將持續較預期更長的時間，主要股市的多頭局面也將持續，可能直到Fed做出降息或升息的決定。最近的亮點包括港股科技股的大漲、納斯達克金龍指數的反彈，以及中概股成為對沖市場高檔震盪的標的。