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只賣法人!瑞士隆奧亞債策略 獲理柏台灣10年期基金獎

品觀點/資深記者 李錦奇 2024.04.17 16:03

展新投顧首次總代理的瑞士隆奧亞債基金,引進台灣不到一年,拿下今年的台灣理柏基金獎「亞太區強勢貨幣債券-十年期」獎項。

瑞士隆奧集團是瑞士歷史悠久的私人銀行之一,成立於1796年,營業據點遍及全球,迄今兩百餘年帶領客戶度過40次金融危機,旗下「瑞士隆奧亞洲價值債券基金」,在王牌經理人Dhiraj Bajaj(如下圖,展新投顧提供)帶領之下,具有跳脫指數框架的操作模式,讓該基金長年表現優異,在國外已獲獎連連。

瑞士隆奧亞債基金在2023年引進台灣,截至2024年3月,基金規模已超過20億美元,為全球第二大亞洲債券基金(IG-HY混合型投組)。在台灣目前僅提供法人申購,在不久將來一般投資人也可以在基金平台、銀行通路申購。 

展新投顧創辦人黃大展,曾是復華投信債券研究處主管,任職期間獲得不少基金獎,也曾帶領團隊拿下固定收益團隊獎,他創業後,決定在2023年擔任瑞士隆奧亞債基金的總代理,引進台灣,結果不到一年即獲獎。

展新投顧指出,一般債券型基金操作,大多會貼近指數的配置,以亞洲債券基金來說,通常占比最高的是中國,但近幾年中國市場表現不佳,因此貼近指數的配置,並不能為投資人帶來最好的報酬。

瑞士隆奧亞債基金則是主動創造靈活的投資策略,突破指數配置的框架布局,以創造更有利基的投資組合配置;現今投資比重最高的為印度和印尼,前景不佳的中國占比不到8%,其他更多元配置於澳洲、日本和精選的新興市場,搭配投資等級債(IG)和非投資等級債(HY)混合型投資組合配置。 

展新投顧分析,一般的亞洲債券指數約有80%的投資等級債,和20%的非投資等級債,而瑞士隆奧亞債基金卻有約35%的非投資等級債,希望在市場上漲時能獲得更多的超額報酬,基金績效甚至媲美亞洲非投資等級債券基金。

展望市況,瑞士隆奧亞債團隊表示,2024年亞洲及新興市場總體環境可望呈現通膨下降趨勢,亞洲(中國及日本除外)將因更寬鬆的融資條件和具韌性的成長而在經濟上受益最大,而相對於成熟市場債市,亞洲及新興市場估值偏低,利差更有縮窄的空間,料將吸引更多資金進駐。

除此之外,過去亞洲利率水準較高,因此在控制通膨方面優於美國,因此亞洲過去兩年升息幅度低於美國,預估Fed在本次週期的降息幅度都將高於亞洲,同時,美元走弱將導致投資者的外匯避險成本降低,因此,亞洲境內投資人對美元債的需求料將增加。此外,由於聯準會將開啟降息循環,料全球追逐高利率的情況將增強,也有利於利率較高的亞洲及新興市場美元債的表現。  

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