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外資持有低 國內投資人當靠山 營建股漲幅贏大盤

理財周刊/ 2024.02.17 00:09

【理財周刊記者顏瓊真報導】台灣加權指數在台積電帶頭攻上700元大關後也站上一萬八千點,可說是牛氣沖天,連帶地,營建類股指數亦飆上高峰。唯馨傳不動產智庫彙整官方數據顯示,截至2023年底,僑外資及陸資持有建材營造股的比例雖來到14.6%、創近三年新高,但觀察外資近10年持有營建股的比例卻不高,且今年前二個月持股比例略微下滑,顯見營建股的上揚都來自國內投資人捧自家的場。

馨傳不動產智庫執行長何世昌表示,這一波營建類股指數攀上高峰主要是受到內資推動,外資參與成份不多,且截至今年2月15日止,外資持有營建股比例減至14.5%,意味著多數籌碼都被內資買下,未來營建股指數能否再創新猷,可能要看內資臉色。

馨傳不動產智庫彙整臺灣證券交易所資料指出,外資持有營建類股比例自2021年跌破15%,2021、2022年都在14.4%左右,2023年才回升至14.6%,已連續三年皆維持在15%以下。

然而,外資持有營建股比例下降並不代表看壞營建股,主因是近10年以來,外資賣超台股逾兆元,各大類股多遭到減持,例如半導體類股持股比例一度高達五成以上,現在已跌至約44.67%。唯外資持有營建類股比例不多,減持的比例也相對較少。

觀察營建類股走勢,自2023年10月328~329點的相對谷底,至今年2月15日漲至430點,不到半年大漲約3成,漲幅領先於大盤。何世昌指出,營建股漲幅優於大盤的原因可能與預售屋交屋潮來臨,投資人預期建案交屋入帳將使建商獲利大增而提早卡位;其次,不少營建股長年來配發高股息,股息殖利率達5%以上,再加上近年國內興起「存股」熱潮,高配股的營建類股成為投資人簇擁標的之一,促使股價大幅走揚。

外資對營建股持股比例偏低,可能是同樣產業在其他國家能找到替代品,投資台灣營建股的必要性不高,反觀台灣技術獨占、或者領先的產業較易獲得外資青睞。

何世昌進一步指出,外資近十餘年來在營建類股的布局操作,大概可用「空頭逢低承接,多頭減持停利」來形容。在2014年至2017年底、即前一波房市空頭期間,外資持有營建股比例升至16.64%~17.13%,但2018年房市至今房市轉為多頭,持股比例卻一路走滑、並且跌破15%。換言之,若外資操作策略不變,仍喜歡在房市空頭時進場抄底買營建類股,則持股比例升高不見得是好事。

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