文/安勝理財營運長涂佳輝
受惠疫情解封、預期經濟成長的帶動，今年上半年歐洲奢侈品股股價一路向上攀升，LVMH股價漲幅直逼30％，卡地亞（Cartier）的母公司歷峰集團（Richemont）股價上揚約28％，旗下擁有古馳（Gucci）的開雲集團（Kering）上漲24％，愛馬仕、Dior等漲幅也都在20％以上．自7月以來，歐洲奢侈品股已經蒸發了1,800億美元，僅LVMH一家就占了這波下跌的約60％，在這個過程中，其歐洲最高市值公司的寶座也被製藥廠諾和諾德搶走．以數據來看，歐、亞還在成長，但明顯趨緩，但經濟最好的北美是常呈現衰退。
美國聯準會的升息是否會造成經濟衰退的論戰，也在中古名表市場引發了「勞力士衰退」．中古名表在疫情期間價格飛漲，中古名表平均價格飆升至45,108美元，買家為了入手熱門表款，甚至願意支付零售價5倍的價格．不過，中古名表自去年3月價格觸頂後，至今平均售價已較去年3月大跌31％，降至將近2年新低水準；其中中古勞力士平均價格較一年前同期下滑12％，百達翡麗均價跌幅達19％，愛彼年減17％．儘管經歷跌價，中古名表的價格仍遠遠高於三年前。
象微永恆的鑽石市場也面臨類似情況．2021與2022年鑽石價格攀升到多年高點，原因包括疫情的推升、疫後的報復性消費與烏俄戰爭引發美國對俄國鑽石的制裁．疫情結束後，消費者寧可把支出花在旅遊與實質體驗上，導致鑽石等奢侈品需求轉弱．根據IDEX的數據顯示，拋光鑽石的價格從去年高點銳減約27％。齊姆尼斯基指出，一顆重1克拉、近乎無色且只有輕微瑕疵的天然鑽石，消費者只要支付5,185美元（約新台幣165,287元）就可買到，該價格比2022年初整整少了1,900美元（約新台幣60,568元）。
今年全球的消費不如2021、2022年，市場正在趨於正常化，特別是美國市場的並不像之前那麼好．繼美國之後，通貨膨脹開始影響歐洲的市場需求．繼美國之後，通貨膨脹開始影響歐洲的市場需求．市場擔憂歐美經濟放緩將拖累奢侈品的需求，且奢侈品股股價的漲幅已脫離基本面，未來投資者會更為謹慎選擇歐洲奢侈品股。
[上周財經重點回顧]
- 美國10年期債券殖利率觸及5%後回落，出口大陸晶片禁令取消緩衝期，提前生效，加上企業財報利空衝擊、以巴衝突升溫，美股標普、那斯達克、費半指數破底。美元指數重新走揚，亞幣普遍弱勢，日圓兌美元貶破150關卡，台幣回測上波低點，周五台幣/美元銀行間收盤匯率收32.425。
- IC設計大廠聯發科（2454）法說公布第3季EPS 11.64元，前三季合計賺32.35元，並釋出第4季展望，預期在新產品天璣9300出貨帶動下，營收將季增9～15%，同時通過配發半年度現金股利24.6元。
- 聯電（2303）法說公布第3季EPS 1.29元，前三季合計賺3.87元，並釋出第4季產能利用率持續下修、毛利率衰退，明年恢復成長的看法，法說會後法人兩天賣出5.5萬張。
- 封測大廠日月光（3711）前三季EPS達5.05元，第4季營收將維持小幅成長；被動元件大廠國巨（2327）前三季賺30.43元，預期第4季營收將季減中個位數，第4季到明年首季為產業谷底。
- 國發會公布9月景氣對策信號分數為17分，燈號轉為黃藍燈，擺脫連續10顆藍燈，主要受惠AI商機及科技新品備貨需求挹注出口，加上內需消費動能穩健。
- 金管會公布系統性重要銀行名單，包括中國信託、台北富邦、國泰世華、合作金庫、兆豐銀、第一銀等6家，與去年相同的大到不能倒的銀行。
