記者 溫子豪 報導
經過通膨危機，全球經濟市場短暫喘息，然而面對今(2023)年下半年情勢，卻出現「不著陸」與「嚴重衰退」2種大相逕庭的預測。渣打銀行今(4)天發布最新展望，全球經濟數據今年表現優於預期，對於股票觀點從看淡上調至中性，同時看好亞洲美元債券與成熟市場投資等級政府債。中國信託則建議，優先布局A至BBB級投資等級債，並留意全球股市、日本與印度等市場機會。
下半年全球經濟局勢出現2種極端說法，第1種觀點是，美國經濟會避開衰退，呈現「不著陸」的情境，股市將因此持續走高。第2種則預估嚴重衰退即將到來，此時不應該持有風險性資產。針對完全不同的經濟前景預測，渣打銀行認為，雖然美國經濟在未來1年內衰退的機率高達70%，但時間點推遲至明(2024)年第1季，在被壓抑的需求，與疫情期間積累的超額儲蓄下，服務需求與消費依然支撐經濟動能。
渣打指出，市場出現分歧看法，主要來自成熟國家與中國的通膨走向產生分歧，當美國與歐洲央行以強硬立場抑制通膨時，中國正面臨通縮風險，預期美國聯準會在2024上半年隨著經濟衰退風險浮現轉向降息，歐洲維持緊縮貨幣政策抗通膨，中國則祭出激勵措施支持房地產與促進民間消費。投資者在這樣的情況下，不是全心全意追高股市，就是退回到非常保守的投資組合。
由於全球經濟數據今年以來普遍優於預期，隨著通膨回落，渣打將全球股票觀點從看淡上調至中性，預期中國與印度股票表現可能與亞洲區域指數一致，日本企業則因公司治理改善、股票回購及評價面相對合理，所以看好日本股票。債市部分相對看好亞洲美元債券與成熟市場投資級政府債，看淡成熟市場非投資級債券、新興市場美元政府債與新興市場當地貨幣債。
另外，根據中國信託投資展望，投資人要建立鎖利的核心部位，優先布局兼具價值與品質的A至BBB級投資等級債，衛星部位可以考慮新興市場主權債，規避低信評或新興非投資等級債的違約風險。能承擔高風險的投資人，可適度增加股票部位，留意全球股、日本與印度股，長期投資則關注ESG及綠色能源等主題標的。
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