CNEWS匯流新聞網記者許哲綱、李盛雯／台北報導
全球觀光旅遊重啟，聯合國世界旅遊組織預估2023年國際旅客入境人次將接近2019年疫情爆發前水準，重振旅遊觀光產業。瑞士百達資產管理精選品牌策略資深產品經理Gillian Diesen表示，精選品牌整體持股今年獲利表現可望上調，尤其是奢侈品和旅遊等次主題，提高策略的投資吸引力。
精選品牌策略今年有3大利多，Gillian Diesen指出，首要是歸因於中國重啟，再來是2023年第二季企業財報營收成長可期，最後則是股價價值面具吸引力；中國於今年重啟，過去2年累積的超額儲蓄有望激勵報復性消費。由於2022年第二季中國尚未解封，該季度的奢侈品營收顯著下滑約35%；企業預估中國需求將在2023年第一季開始加速，使2023年第二季營收成長數據更為出色，策略所有次主題都將受惠於中國重啟，尤其是奢侈品和旅遊。
值得注意的是，早在今年第一季，奢侈品已展現出強勁的需求和良好的財務表現，根據LVMH和Hermes的財報數據顯示，兩者的自然營收不含併購，年成長率分別達到17%和23%，相當亮眼；從股價價值面來看，瑞士百達資產管理指出，截至2023年5月，精選品牌策略持股的下一財年（FY2）本益比為21.4倍與長期水準一致，過去10年約21.2倍，但仍低於疫情前的25倍水準。
從今年年初至今表現來觀察，奢侈品和旅遊次主題表現最為領先，奢侈品市場受益於消費兩極化趨勢、品牌的定價能力優勢，加上中國取消清零政策刺激消費動能恢復，後者則因為團體和商務旅行活絡而重新加速、預計2023年下半年中國赴歐旅遊人數大增，皆是有利於整體策略的因素。
Gillian Diesen表示，本策略成長動能極佳，如奢侈品線上消費滲透率自2019年至2022年的12%提升至22%，未來仍有上升空間，可望藉由線上消費增加零售市占率；Z世代和男性消費者參與精品消費的人數增加，尤其在美國和亞洲市場，進一步推動奢侈品市場成長。強勁的市場需求、高定價能力和低庫存使得精選品牌獲得良好利潤，合理的成本結構和謹慎的企業投資也為獲利表現提供支持。
百達投顧分析，精選品牌投資範疇將持續受益於富裕、新崛起的中產階級消費族群，尤其是在新興市場，全球需求的強勁成長包含來自跨國旅客的消費成長，也將為精選品牌帶來更多商機；精選品牌的特性包括高忠誠度、定價能力強和財務紀律良好等，具備出色的營業利潤率。相較於一般消費品更為突出，其專業知識、高進入門檻和規模有助於建立品牌護城河。
此外，精選品牌持股體質良好、歷史悠久，這些企業在面臨經濟前景不明確及高通膨環境時，更容易保持穩健。展望未來，瑞士百達資產管理認為，中國需求和企業獲利能力被低估，預估2023年每股獲利將上調。如今投資人提高配置精選品牌股票的動機正在增強，將成今年夏天投資焦點之一。
新聞照來源：CNEWS匯流新聞網記者許哲綱攝
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