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國泰金:Q3經濟氣候有機會「由陰轉晴」 央行今年應不再升息!

品觀點/資深記者李錦奇 2023.06.28 17:06

國泰台大產學合作計畫團隊今日舉辦第二季「台灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會,維持今年台灣經濟成長率預估1.8%不變,但評估第三季經濟氣候有機會由「陰」轉「晴」,出現「晴」的機率將在50%以上,另外,研判央行後續應不會再升息,第三季台灣金融情勢指數(FCI)朝「寬鬆」區間下緣波動。

國泰台大產學合作計畫團隊認為,儘管疫後民間消費穩健,惟出口、資本財進口與存貨投資皆較原預估疲弱,因此維持今年台灣GDP預測值1.8%不變,但微幅下修預測區間,研判全年成長率有80%的機率落在1.0~2.5%之間(原為1.1~2.6%)。

觀察主要分項表現,民間消費受到防疫管制措施鬆綁及開放國境提振而維持穩健,惟主要央行維持高利率抑制通膨,影響各國經濟成長動能及終端需求,台灣電子業庫存調整延續至Q3,企業連帶放緩資本支出,預計2023年投資可能呈負成長。

國泰台大產學合作計畫團隊認為,儘管主要央行先前加速升息對歐美需求的抑制效果仍存,且中國復甦力道不確定性增加,惟廠商去化庫存將接近尾聲,且AI題材有利台廠表現,下半年出口與投資前景有機會止跌回穩,限制整體景氣下檔空間。評估第三季台灣經濟氣候有機會由象徵景氣轉弱之「陰」,轉成象徵景氣擴張之「晴」,出現機率將在50%以上。

國泰台大產學合作計畫團隊認為,隨美歐銀行業擔憂減退,加上AI議題帶動科技股漲勢,美、歐金融情勢指數溫和改善,惟中國景氣擔憂增加影響滬股獨弱,中國金融情勢指數相對偏緊。

台灣央行於6月中會議停止升息,主要考量通膨將緩步回降。展望未來,研判鑑於Fed升息步入尾聲,且原物料價格明顯回落,央行後續應不會再升息。不過,倘若全球通膨持穩反彈且Fed再連續升息,加上台灣景氣明顯改善,則央行再升息之機率將有所提高。

今年第二季,得益於台股反彈與台幣偏貶,台灣金融情勢指數(FCI)明顯反彈至「寬鬆」區間。展望第三季,國泰台大產學合作計畫團隊評估,鑑於股市已明顯反應未來景氣復甦及AI題材,大盤可能轉呈高檔震盪,此將使得台灣FCI朝「寬鬆」區間下緣波動。

至於影響2023年台灣經濟成長與金融情勢的主要因素如下:

(1)美歐核心通膨偏高且部門復甦不均,增加央行政策失誤風險

(2)主要央行過度緊縮,恐導致美歐景氣衰退幅度大於預期

(3)全球需求疲軟,拉長去庫存時間,造成投資需求遞延

(4)政策刺激未見成效,中國經濟成長持續疲軟

(5)國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性

(6)人工智能應用帶動全球新一輪科技業投資及產業轉型調整  

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