記者 溫子豪 報導
通貨膨脹讓全球央行不斷升息，投資市場風險大增，經濟動能也面臨衰退壓力。根據渣打銀行最新投資展望報告，預期美國聯準會升息已接近尾聲，甚至可能將在今(2023)年下半年降息50個基點。滙豐銀行同樣預估美國將在6月結束升息週期，而利息見頂能支撐全球債券市場，全球投資等級企業債看好。凱基則建議投資人以「債優於股」布局，可加碼公債與投資級債。
渣打銀行今(13)日公布今年第2季全球市場投資展望，雖然通膨下滑速度緩慢，導致各國主要央行仍維持升息策略，但近期歐美金融業危機爆發，迫使美國利率策略開始調整，信貸將進一步緊縮而影響經濟復甦動能，估計美國未來12個月經濟衰退的機率為80%。美國聯準會可能在今年第2季升息25個基點後就結束升息週期，最終利率將來到5.25%，而下半年還有機會降息50個基點，政策重心將從壓抑通膨轉向支持成長。
對於歐洲情況，由於去(2022)年暖冬，帶動歐元區經濟表現優於預期，因此預測歐洲央行可能將再升息50個基點，將存款利率提高至3.5%。中國大陸的消費、固定資產投資與房地產行業也出現復甦跡象，預料官方會保持寬鬆貨幣政策與溫和的財政措施，力圖將全年GDP成長恢復到5%以上。
渣打銀行財富管理團隊建議，由於成熟國家面臨經濟衰退風險，所以在通膨獲得控制後，主要央行就會放緩甚至扭轉貨幣緊縮政策，債券將優於股票資產，並維持對成熟市場投資級公司債券的觀點，相對看淡成熟市場非投資級公司債。此外，美元趨勢轉弱，支持資金回流評價面相對偏低的亞洲股市，看好亞洲不含日本的股票表現。
而滙豐銀行今年第2季投資產望報告預測，成熟經濟體在信貸環境緊縮下成長持續放緩，有助通膨壓力降溫，美國聯準會有望在6月結束升息週期，不過降息時間可能要等到明(2024)年第2季之後。由於利率即將到頂，因此全球債券市場有撐，偏好全球投資等級企業債券，可鎖定較高殖利率的中期債券。股市則看好亞洲，預期中國的消費復甦和提振成長的政策，有助於今年發展。
凱基銀行同樣認為，今年第2季的投資策略可採「債優於股」，債券標的須「控制信用風險」，大方向上加碼信用風險較低的公債與投資級債，但不代表非投資級債券基金不能投資，而是要仔細挑選足夠分散的投資標的。股票可考慮「兼顧防禦與成長」的類股，除了公用事業、醫療保健、必須消費、黃金等防禦類股外，也可定期定額布局庫存消化較佳的科技，或開發能力強的生技製藥等成長股。
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