當食衣住行的成本都大幅上漲，但實質薪資卻不漲的情況下，平民百姓生活的苦，絕不是政府說今年物價指數年增率只有上升2.16%可以掩蓋的了。何況，當物價上漲問題持續無法解決，衍生的問題會不會如同矽谷銀行一夕間倒閉一樣，真是令人擔憂！（圖/取自網路）
作者/李貴敏
曾經是全美第16大的矽谷銀行，去年每股盈餘還高達25.35美元。今年3月以前，高盛、巴克萊等投資機構也還以每股300美元以上的目標價喊進矽谷銀行。沒想到，3月8日矽谷銀行的籌資公告卻顯示，矽谷銀行的流動性極其吃緊，再加上3月8日剛好發生加密友好銀行Silvergate倒閉清算，矽谷銀行在擠兌48小時後，怦然一聲走上被政府接管的不歸路。
如果不是矽谷銀行像巨人歌利亞般的突然倒塌，沒有人會想到居然會出現這般問題！檢討聲浪就指出矽谷銀行十多年來受益於美聯儲低利率政策，所以就把資金押注在債券上，特別是10至30年期的政府債券，以收取比短期債券更高的利息收入。這個原本外界認為最穩定的收益方式，卻在去年起美聯儲快速升息後，儲戶要求更高的回報時，而被迫虧本出售其中一些債券變現。當消息傳遍社交媒體時，導致投資者驚慌失措，並引發了典型的銀行擠兌，也讓美國歷史上第二大銀行的倒閉成為現實。
美國政府為了避免引發像2008年般的金融風暴，隨即接管了矽谷銀行。但也讓全球認知：為了抑制通貨膨脹，突然且快速的升息，會對實體經濟及金融體系造成嚴重的衝擊。而美國歷經多年的貨幣寬鬆政策後引發出的通膨，恐怕也不是美聯儲快速升息就可以抑制的！尤其當通膨無法快速抑制時，高通膨及高利率對於中產階級實質所得將造成嚴重影響；民生必需品的支出也勢必排擠非必需品需求，導致不可預期的庫存及經濟衰退。
由於矽谷銀行主要往來對象多半是新創或科技企業，因此2001年諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授史蒂格利茲（Joseph Stiglitz）就批評美聯社的一再升息讓新創企業受創頗深，也讓美國最有活力的部門和地區陷入停滯。原本矽谷新創企業家認為只須專注於創新，而不用每天盯著銀行資產負債表，但政府卻沒做好本職工作，讓他們存到矽谷銀行的資金出現問題，進而影響企業的發展。
依據金管會公布的信息，台灣涉入這次事件的資金有限。希望政府這些訊息可信，祗是，矽谷銀行事件也值得執政者制定政策警惕。尤其，當美國利率由低往高快速攀升之際，原本穩當的長期美債投資策略，因情事變更，而不再有吸引力或追不上投資者的投報期待時，債券的流通性自然發生問題。高高在上的綠色官員們有沒有引以為戒，重新深思熟慮呢？可以預期的是，矽谷銀行恐怕只是冰山一角，其所引起的連鎖反應，及可能造成的經濟硬著陸，官員們準備好了嗎？
特別是如今物價節節高升，電價也將跟著上漲，而房租也是居高不下，計程車費率馬上又要調漲。當食衣住行的成本都大幅上漲，但實質薪資卻不漲的情況下，平民百姓生活的苦，絕不是政府說今年物價指數年增率只有上升2.16%可以掩蓋的了。何況，當物價上漲問題持續無法解決，衍生的問題會不會如同矽谷銀行一夕間倒閉一樣，真是令人擔憂！
作者簡介
李貴敏，國立政治大學法學碩士、美國太平洋大學法學博士及法學碩士，國立交通大學兼任教授及東吳大學兼任副教授。金典律師事務所創辦人、Baker McKenzie 國際資深合夥人、海基會財經顧問。
立法院第十屆第一、二會期優秀司法正義立法委員，口袋國會評鑑立法院第十屆第一、二會期司法法制委員會優質立委，口袋國會評鑑立法院第十屆第三會期全院表現優質立法委員。