當食衣住行的成本都大幅上漲,但實質薪資卻不漲的情況下,平民百姓生活的苦,絕不是政府說今年物價指數年增率只有上升2.16%可以掩蓋的了。何況,當物價上漲問題持續無法解決,衍生的問題會不會如同矽谷銀行一夕間倒閉一樣,真是令人擔憂!(圖/取自網路)
作者/李貴敏
曾經是全美第16大的矽谷銀行,去年每股盈餘還高達25.35美元。今年3月以前,高盛、巴克萊等投資機構也還以每股300美元以上的目標價喊進矽谷銀行。沒想到,3月8日矽谷銀行的籌資公告卻顯示,矽谷銀行的流動性極其吃緊,再加上3月8日剛好發生加密友好銀行Silvergate倒閉清算,矽谷銀行在擠兌48小時後,怦然一聲走上被政府接管的不歸路。
如果不是矽谷銀行像巨人歌利亞般的突然倒塌,沒有人會想到居然會出現這般問題!檢討聲浪就指出矽谷銀行十多年來受益於美聯儲低利率政策,所以就把資金押注在債券上,特別是10至30年期的政府債券,以收取比短期債券更高的利息收入。這個原本外界認為最穩定的收益方式,卻在去年起美聯儲快速升息後,儲戶要求更高的回報時,而被迫虧本出售其中一些債券變現。當消息傳遍社交媒體時,導致投資者驚慌失措,並引發了典型的銀行擠兌,也讓美國歷史上第二大銀行的倒閉成為現實。
美國政府為了避免引發像2008年般的金融風暴,隨即接管了矽谷銀行。但也讓全球認知:為了抑制通貨膨脹,突然且快速的升息,會對實體經濟及金融體系造成嚴重的衝擊。而美國歷經多年的貨幣寬鬆政策後引發出的通膨,恐怕也不是美聯儲快速升息就可以抑制的!尤其當通膨無法快速抑制時,高通膨及高利率對於中產階級實質所得將造成嚴重影響;民生必需品的支出也勢必排擠非必需品需求,導致不可預期的庫存及經濟衰退。
由於矽谷銀行主要往來對象多半是新創或科技企業,因此2001年諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授史蒂格利茲(Joseph Stiglitz)就批評美聯社的一再升息讓新創企業受創頗深,也讓美國最有活力的部門和地區陷入停滯。原本矽谷新創企業家認為只須專注於創新,而不用每天盯著銀行資產負債表,但政府卻沒做好本職工作,讓他們存到矽谷銀行的資金出現問題,進而影響企業的發展。
依據金管會公布的信息,台灣涉入這次事件的資金有限。希望政府這些訊息可信,祗是,矽谷銀行事件也值得執政者制定政策警惕。尤其,當美國利率由低往高快速攀升之際,原本穩當的長期美債投資策略,因情事變更,而不再有吸引力或追不上投資者的投報期待時,債券的流通性自然發生問題。高高在上的綠色官員們有沒有引以為戒,重新深思熟慮呢?可以預期的是,矽谷銀行恐怕只是冰山一角,其所引起的連鎖反應,及可能造成的經濟硬著陸,官員們準備好了嗎?
特別是如今物價節節高升,電價也將跟著上漲,而房租也是居高不下,計程車費率馬上又要調漲。當食衣住行的成本都大幅上漲,但實質薪資卻不漲的情況下,平民百姓生活的苦,絕不是政府說今年物價指數年增率只有上升2.16%可以掩蓋的了。何況,當物價上漲問題持續無法解決,衍生的問題會不會如同矽谷銀行一夕間倒閉一樣,真是令人擔憂!
作者簡介
李貴敏,國立政治大學法學碩士、美國太平洋大學法學博士及法學碩士,國立交通大學兼任教授及東吳大學兼任副教授。金典律師事務所創辦人、Baker McKenzie 國際資深合夥人、海基會財經顧問。
立法院第十屆第一、二會期優秀司法正義立法委員,口袋國會評鑑立法院第十屆第一、二會期司法法制委員會優質立委,口袋國會評鑑立法院第十屆第三會期全院表現優質立法委員。