好房網News記者林和謙／台北報導
去（2022）年12月中，央行第四季理監事會議中，除了對於升息與否有熱絡討論，有關房價相關議題，也有不少著墨。有理事表示，2022年以來房價上漲幅度驚人，此期間央行呼應業者，指出房市有剛性需求以及成本上升，但自2022年年初以來營造工程物價指數已下降，房價卻仍大幅上升中，目前為止，房貸集中度僅些微下降，但2021年12 月央行就未再推出新的選擇性信用管制措施，央行認為高房價與央行無關，是錯誤的政策。
這名理事指出，高房價不僅造成房價負擔能力惡化，並將帶動房租上漲，進一步推升通膨，且與金融穩定密切相關。央行認為高房價與央行無關，這是錯誤的政策；根據研究，台灣的房價循環領先信用的循環，表示房價的上升主要不是由銀行信用增加所驅動，這也可解釋央行選擇性信用管制措施對抑制房價效果不甚顯著；許多研究指出，台灣房價上漲多來自預期房價上漲的短期投機動機所驅動，央行應正視處理高房價的責任，不應推給其他部會。
去（2022）年12月中，央行第四季理監事會議中，有理事表示，央行認為高房價與央行無關，是錯誤的政策。圖／好房網News記者林和謙／攝
另一位理事表示，央行職責是維護金融穩定，關注的重點在於房價會不會危及金融穩定，央行選擇性信用管制不是以控制房價為主，而是關注不動產信用對金融穩定的影響，但房市問題，央行仍持續關注。近期國內房價高漲，根據營造工程物價統計，缺工、缺料等供給面成本高是原因之一。另外因廠商投資而帶動地方購屋需求以及看漲房價的預期心理，致出現炒作現象，因此政府推出「健全房地產市場方案」，各部會由需求面、供給面、制度面來共同合作。
該理事認為，央行已推出四波選擇性信用管制措施，而2022年以來緊縮貨幣政策也有助強化選擇性信用管制措施成效；各主要國家升息是因應高通膨，抑制房價是附帶的。央行希望房市能夠軟著陸，因房市硬著陸帶來的傷害很大，到時政府得動用更多政策工具來拯救房市。
這位理事表示，近期中國房市就是一例；另1989至1990年間日本央行以大幅升息處理房地產問題，導致不動產價格崩跌，經濟陷入長期停滯。央行會密切關注國內不動產市場對金融穩定的影響，隨時滾動檢討選擇性信用管制措施。
另外針對貨幣政策部分，央行理監事也有許多討論，有理事認為，考量通膨預期至關重要，對貨幣政策決策有很大的助益，通膨若拖得愈久，愈容易使民眾通膨預期攀升，宜積極應對台灣通膨問題。因此，認同升息正確的方向，但升息 1 碼較為適當。
有理事指出，關於貨幣政策利率的看法，須思考貨幣政策調整對通膨預期的影響。就下列幾點觀察，影響通膨預期的因素可能未被捕捉出來：其一、2022年名目薪資上漲幅度高，除將對通膨造成壓力外，也可能反映高通膨預期。因2022年通膨率較高，致實質性薪資微幅負成長，影響家庭可支配所得，不利未來消費及投資，故避免通膨惡化是很重要的。其二、每月至少購買 1 次及 17 項重要民生物資物價的漲幅較整體 CPI 年增率高出許多，且已持續一段期間，民眾感受深，未來家計部門的通膨預期恐越高。其三、房租上漲為推升2022年 CPI 年增率的主因之一；而房價續升，將推升房租，更不利於物價穩定。其四、M2成長率已連續 27 個月超逾參考區間6.5％的上限，而 M2 成長率設定參考區間主要是考量其對中期物價會有影響。宜檢討是否調整此區間，並與民眾溝通本行貨幣政策的執行，傳達本行重視物價上漲的問題等。至於前兩次調升存款準備率，違反央行長期以來逐步調降存款準備率的政策方向，希望能透過比較有效的利率傳導方式，例如發行定期存單或直接升息。本行應致力對抗通膨及通膨預期，希望政策利率能夠調升 1 碼。
央行去年第四季理監事會議，最終決議升息半碼（0.125％）！全年累計升息2.5碼，房貸族壓力更增。至於新一波選擇性信用管制仍沒有出手，央行表示，未來將持續關注不動產貸款情形與房地產市場發展情勢，並檢視管制措施的執行成效，適時檢討調整相關措施。