保德信來台30歲搬新家！發表2023投資主軸　鎖定5大機會｜財經

掌管1.3兆美元的PGIM保德信投資管理，深耕台灣市場已經30年，這個月將保德信在台總部，搬遷至北市信義區國貿大樓，今天對外亮相，不但有寬敞明亮的辦公環境，還細心為員工準備休息區、哺集乳室，要讓員工有更好的上班環境。

▲▼圖說：保德信投信來台30年，這個月搬新家，特別設置了員工休息聯誼區，以及哺集乳室。（圖／保德信提供）

▲▼圖說：保德信投信總經理張一明，親自為《品觀點》讀者們，導覽展示了保德信全新辦公室，員工可依照需求，使用各種坪數的會議室開會或會客。（圖／記者李錦奇攝）

保德信投資(PGIM Investments)亞洲區副主席張偉，也特別從香港搭機來台，他指出，他的母親是台灣人，他對台灣有相當深的感情，在疫情前，經常來臺灣。台灣基金產業對於PGIM保德信投資管理來說，是相當具有吸引力的市場，除了將近8兆台幣水位的龐大規模，市場規模仍在快速拓展，展現其強勁的成長趨勢，預期在PGIM保德信投資管理的國際投資能力作為後盾之下，更能滿足台灣投資人的資產管理需求。

張偉分析，PGIM保德信投資管理掌管1.3兆美元資產，為全球資產管理領導者，所管理的機構法人資產與全球退休基金規模，在全球排名位居第11強，透過專業分工模式提供深厚的資產管理專業知識與全球規模，有助於強化PGIM在亞洲區內的整體影響力及關注度的重要角色，讓各區域、各類型投資者，包括台灣在內，皆能實現自身之投資目標。

▼圖說：圖右起為保德信投資亞洲區副主席張偉、保德信投信總經理張一明、保德信投信行銷長梅以德。（圖／記者李錦奇攝影）

保德信總經理張一明表示，保德信在台成立於1992年，2000年加入保德信金融集團，為PGIM在亞洲市場中的重要據點，保德信站穩台灣的30年來，除了承載著客戶的夢想，也因為有頂尖的人才而更加茁壯，未來，他希望不只是幫助客戶投資的需求，也是退休準備的需求，提供一流的服務。

在今天的喬遷慶祝會上，保德信投信也發表了2023年投資展望，點名精選醫療、基礎建設、新供應鏈、台股、非美資產 ，將是5大主軸，建議投資人精挑投資標的、分散布局。

操盤醫療生技基金超過20年的經理人江宜虔，目前身兼保德信投資管理二處國際投資部協理，她指出，2023年全球將處在「較高通膨、較高利率、較低經濟成長」的環境，根據IMF預測，全球明年的經濟成長將降至2.7%，其中，成熟市場成長力道僅有1.1%，遠低於新興市場的3.7%，也是主要央行明年將放慢升息步伐的主因；再者，目前多項指標顯示經濟衰退預期升溫，聯準會仰賴觀察的3個月-10年期公債殖利率曲線也出現倒掛，未來是否步入衰退、聯準會政策何時轉向、通膨走勢是否降溫等，都是2023年的關注焦點。

江宜虔表示，隨著總體經濟成長放緩，自2022下半年起，企業開始陸續調降全年財測及2023年獲利成長預期，近期股價也開始再度反映獲利預期下修等負面因素，所幸整體而言，全球企業獲利在美國勞動市場強健、超額儲蓄率等支撐下，明年仍有望展現3.8%成長率，其中以美國企業的獲利能力最佳，將達3.4%，其次為新興市場的3.1%，僅有歐洲1.9%成長力道相對落後。

▼圖說：保德信投信投資管理二處國際投資部協理江宜虔。（圖／記者李錦奇攝影）

江宜虔認為，雖然金融市場明年上半年可能再次出現回檔，然這次是給予投資人「撿鑽石」的時機，如何挑選2023年的投資鑽石？投資人宜挑選政策支持、抵禦通膨的標的，像是綠電、電動車、雲端等新供應鏈，擁有抗通膨與成長性雙重特性的醫療產業，以及在高通膨之下往往能率先受惠的基礎建設相關商機。

江宜虔進一步分析，就歷史數據來看，每當長短債殖利率呈現負值後，醫療產業因為能靠著創新產品以及結合人工智慧等科技，降低研發成本，提升產業獲利揚升，在不確定的經濟環境中持續成長，讓醫療類股目前的EPS預估值是少數未被調降的產業，其追漲抗跌特色往往能提升投資勝率。

▼圖說：保德信投信大中華股票投資市場投資長郭明玉。（圖／記者李錦奇攝影）

在台股方面，保德信大中華股票投資市場投資長郭明玉指出，明年上半年總體經濟展望放緩，目前台股產業開始出現企業獲利下修趨勢，根據保德信預估，2023年整體企業獲利將出現約16%的衰退幅度，然電子優於傳產族群，且企業營運表現於上半年落底，整體基本面將逐季走高，預料全年度台股走勢亦將呈現先蹲後跳，因此，投資人明年上半年應趁拉回走勢時，逢低布局。

郭明玉表示，景氣趨緩與庫存去化雖然會持續影響台股明年表現，特別是上半年走勢將受到影響最深，然隨著全球疫情趨緩，中國對於清零政策出現大轉彎，預料以消費為主的族群將成為上半年的台股亮點，另外，今年有部分產業獲利亮眼，有助於提升明年的配息表現，根據估計，2023年台股殖利率有望達4%，在現金殖利率具吸引力的情況下，高殖利率族群也可望成為台股吸金焦點。

郭明玉認為，目前台股本益比僅有10倍，不僅低於長期平均值，也低於合理水位13至14倍，且2022年外資在地緣政治的考量下，對台股持續站在賣方，壓抑指數表現，一旦地緣政治風險解除，配合台股低基期優勢，有望見到外資回補，進而成為推升台股走勢的重要支持，「如果以台股本益比14倍來推估，台股有機會上看16000點」。

▼圖說：保德信投信市場策略團隊主管葉家榮。（圖／記者李錦奇攝影）

至於債市投資，保德信市場策略團隊主管葉家榮指出，通膨環境投資人多會想到股票的抗通膨走勢，但有鑒於明年前景展望不明朗，分散配置料將成2023年的投資王道，且採購經理人指數(PMI)趨勢與股票、債券總報酬走勢呈高度相關，隨著全球升息循環進入最後階段，目前市場預期2023年中聯準會將停止升息，高評等的美國企業債可望在2023年上半年率先反映，下半年則有望由非投資級債接棒上漲。