陸股11月以來漲近11％！法人看好防疫鬆綁利多　建議留意相關ETF ｜財經

陸股近期表現強勁，上證指數11月以來已經反彈10.8％，近一個月也上漲約5％，國內多家投信法人不約而同都看好陸股後市，建議可留意相關陸股ETF。

法人指出，中國當局發布新的優化防疫新10條措施，包括無症狀感染者與輕型病例可居家隔離，減少核酸檢測的頻率與範圍等等，而各地方政局也陸續鬆綁防疫封控措施，加上12/5人行降準0.25%，釋出約5000億元人民幣流動性，帶動以金融、地產、食品板塊為主的內需藍籌型A股，展現出一波再起之勢。

國泰中國A50 ETF(00636)基金經理人游日傑認為，中國走向重新開放的歷程，預期將與大多數其他國家的重新開放經歷相似，漸進式解封將使民眾出現「報復性消費潮」，帶動內需復甦，尤其是家庭消費和服務業，將使疫情期間業績受壓抑的「內需型產業」最為受惠。

游日傑指出，中製造業的回溫也有望繼續接棒，數據上已可看到，中國11月財新製造業PMI達49.4，較10月份回升，並優於預期。其中企業樂觀度創下近3個月以來最高，顯示中國政府漸進式的放寬防疫管控，有助中國經濟回升，中國製造業最差的情況應已過去。

游日傑觀察，A股市場近兩年來相較國際股市弱勢，當前眾多產業的評價面已來到歷史水準的低檔區，除了防控政策鬆綁為資本市場帶來信心面的鼓舞外，實質經濟政策面上，中共「中央經濟工作會議」，也將於本(12)月中旬召開，預料將再進一步定調「穩增長重於防疫」的方向，也將成為帶動A股12月份表現的市場關注點。

同時在房市問題上，中國官方近期也端出包括信貸投放、債券融資在內的「三箭齊發」措施，預期將使市場信心逐步回穩，之前在疫情下的重災區如地產類、內需消費等族群，有望率先迎來估值修復。

法人評估，2023年在A股的投資佈局上，與金融、地產、內需連結度高的代表型指數，如富時中國A50指數及其聚焦的大型藍籌股，是現階段投資人想參與陸股可優先佈局的方向，建議資產配置納入追蹤該指數的ETF。

統一投信也指出， 近期中國防疫措施陸續鬆綁，讓連續兩個月遭到外資賣超的中國股市，再次迎來大幅資金加碼。11月中國北向資金單月淨流入達600億人民幣，為今年以來第二高，僅次於6月的729.6億人民幣。

統一強漢基金經理人林鴻益表示，近日中國防疫措施鬆綁，已從中央政策擴張至地方實際作為，北京、上海等直轄市作為重要觀察指標，也開始放寬檢疫規定。隨著實際檢疫措施逐步放鬆，中國防疫政策邁向解封的趨勢確立，也讓市場期待中國經濟活動恢復後的復甦。防疫政策的不確定性消除，加上今年以來外資大幅賣超，未來仍有望持續回流，成為中國股市未來一季向上動能。

林鴻益表示，在疫情期間，中國民間累積的超額儲蓄，加上經濟活動回歸正軌後，供應鏈恢復正常，人民也重新獲得穩定薪資收入，中國消費市場有機會出現爆發性成長，使相關類股受惠。而今年中國經濟成長受到疫情拖累，基期較低且解封後的強勁復甦，使明年中國經濟成長可望加速。

林鴻益表示，中國股市尚位於相對低檔、通膨仍在可控範圍內，為了拉動經濟成長，貨幣及財政政策雙寬鬆的基調，預期也將延續至明年。日前，中國政府除了持續向市場挹注流動性，支持基礎建設以外，還推出一系列重大政策扶助房地產產業，例如放寬地產商的股權融資管道。房地產市場復甦，將使地產竣工相關類股受惠，例如防水材料等。

林鴻益表示，俄烏戰爭僵持不下，使今年以來歐洲化工廠因能源危機而關廠，中國的化工業也因此受到市場關注。在戰事步入尾聲之前，歐洲的能源短缺為結構性問題，短期難以扭轉，為中國化工業帶來長線機會。雖然今年來受到疫情影響，化工產品需求下滑，但中國作為化工品消費大國，經濟活動恢復後，有望帶動全球化工品需求回升。

俄烏戰爭也加速全球能源轉型進程，林鴻益表示，能源轉型帶動全球對潔淨能源產業的需求大幅上升。而中國電動車電池廠也在供應鏈碎片化及需求上升的趨勢下，開始向海外擴張，在多國設廠增加產能，提升全球市佔率。