富邦財經趨勢論壇登場！預估2023台股上看16000 　3月是關鍵時刻｜財經

富邦金控今天舉辦「2023富邦財經趨勢論壇」，展望2023年股市表現，富邦投顧董事長蕭乾祥表示，股價再出現2022年的大跌走勢機率不高，預料將是區間震盪的橫向波動格局，指數區間落在12000-16000點 ，選股看好半導體、電力儲能、電動車相關及績優傳產藍籌股四大族群。

富邦金控首席經濟學家羅瑋則是提醒，明年3月將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻，重要議題包含：歐洲能源問題與新冠疫情能否得到控制與好轉，全球央行屆時開會決定升息動作是否持續、中國二會後人事佈局及政策推展，以及供應鏈去庫存現象是否告一段落等，以上結論將重大影響主要國家經濟的全年走向是「溫和成長」、「進一步放緩」或「陷入衰退」的不同情境。

富邦投顧董事長蕭乾祥表示，2023年全球物價水準將維持高檔，過往的全球低物價乃至於通縮的情形將不復見，歐美央行的貨幣政策將偏向緊縮，市場資金成本墊高，已改變過去自1980年以來的利率一路走低甚至負利率的情況，對於金融市場、企業籌資、民眾消費等都將造成影響。

蕭乾祥指出，第三個要留意的趨勢是市場對於產業類股的投資偏好已有改變，今年以來加密貨幣價格崩落超過7成，連帶衝擊加密貨幣挖礦所需的高階顯示晶片需求。此外，網路社群巨擘臉書 META 大舉投入元宇宙領域項目，但公司獲利展望持續下滑，股價一年內最大跌幅亦超過七成；中國大陸的網路電商龍頭如阿里巴巴、騰訊等股價近一年跌幅亦不遑多讓，從虛擬貨幣及網路社群巨頭股價的崩落，可以發現市場資金對於產業的偏好程度已有所調整。

▼圖說：富邦投顧董事長蕭乾祥。（圖／富邦金提供）

蕭乾祥指出，主要科技終端產品如PC/NB、智慧型手機在經過今年下半年的產品庫存消化調整，預期2023年市場衰退幅度有機會減緩並在下半年產業供需逐漸回穩，對半導體等電子零組件產品需求砍單情況，也可望逐漸獲得改善。預估2023年全球半導體產值可望落底，2024年便將再攀高，半導體的產業長期趨勢依舊看好。

此外，全球電動車市場快速成長，帶動電力相關產業需求的快速增加，從發電、充電樁、電網、儲能等相關基礎設施產業及所需要電力電子元件都將商機可期。最後，面對全球高物價且景氣可能低度成長的經濟環境，剛性需求的必須消費品及生技醫藥產業，受到景氣波動的影響程度較小，也是2023年投資布局不可忽視的重要族群。

蕭乾祥指出，過去幾年的台股加權指數本淨比區大約落在1.5-2.4的區間，然而面對全球貨幣政策緊縮、經濟景氣降溫，全球股市評價調整、台股企業獲利向下修正等多重因素，預測2023年本淨比將會落在1.5 - 2倍區間，換算指數則是落在12000-16000。

美股部分，蕭乾祥認為，在過去兩年Fed無上限QE的資金挹注下，標普五百指數的本益比一度來到30倍以上。不過經歷這波市場修正，本益比一度滑落至16倍，接近近年的低檔區。目前標普五百指數的本益比約為19倍，預估2023年指數本益比為16-22倍，以此推算，標普五百指數2023年區間約在3300-4500區間。

陸股上證指數部分，蕭乾祥認為，過去幾年本淨比平均為1.6倍，低點則為1.3倍。目前股價本淨比約落至1.4倍，來到相對低檔區，但目前大陸政經體制進入調整階段，加上中美對峙疑慮未解，現階段股價上檔亦難有大幅漲升空間，推估2023年上證指數區間將介於本淨比1.3到1.7倍區間，換算指數為2700~3600點間。選股方向則以政策面支持科技自主的半導體製造、生技醫藥、新能源車及電力基礎建設四大族群為主

台北富邦銀行資深副總經理吳傳文指出，投資人可以留意5大趨勢：人口老化、工業革命4.0、地球永續、民主vs.極權、揮別低利，並從中發現投資機會，如長照、醫療、工業機器人、再生能源、航太國防、優質債券等。

吳傳文指出，股票市場部分，美國基本面優於其他主要開發國家，預估2023標普500企業盈餘成長4.1%，美股配置優於歐股；價值、低波動與高股息股票較成長型股票具有優勢，投資人可考慮增加配置。

▼圖說：台北富邦銀行資深副總吳傳文。（圖／富邦金提供）

債券市場部分，預估聯準會將於明年上半停止升息、終點利率約5-5.25%。這對美債來說是利多，建議可增加債券的配置比重。其中投資級債券債信佳，能抵禦景氣逆風，配置上會優於非投資等級債。

大宗商品部分，地緣政治衝突有利於能源與農產品，而停止升息則有利於貴金屬；預估西德州原油價格每桶落在80-100美元之間。

而在外匯市場部分，美國實質利率維持高檔，美元具利差優勢，於高檔展現韌性，預估美元指數位於106-112箱型整理；而近期國門解封，國人關注的日圓，則因日本央行超級寬鬆政策將轉向，預計日圓將獲得支撐，美元兌日圓區間將落在133-148，建議國人可視本身需求，逢低分批兌換。

富邦金控首席經濟學家羅瑋表示，今年全球共有9成央行採取升息動作，超過半數央行單次升息超過3碼，其中美國已連續四次升息3碼，預計12月仍會升2碼，今年底可能達17碼；歐洲也一樣，連兩次升息3碼；亞洲央行今年第二季也有連續升息情況，急速升息對實體經濟帶來影響。

▼圖說：富邦金控首席經濟學家羅瑋。（圖／富邦金提供）

羅瑋提醒，明年3月將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻，重要議題包含：歐洲能源問題與新冠疫情能否得到控制與好轉，全球央行屆時開會決定升息動作是否持續、中國二會後人事佈局及政策推展，以及供應鏈去庫存現象是否告一段落等，將重大影響主要國家經濟的全年走向是「溫和成長」、「進一步放緩」或「陷入衰退」的不同情境。