業績創新高，股價漲不動　鴻海怎麼了？

「明明業績很好，為什麼股價不會動？」年營收規模近六兆的台灣製造業龍頭─鴻海，不僅去年業績三率三升，稅後淨利創下 14 年新高，董事長劉揚偉更積極跨足當前最熱門的電動車市場；然而，這些努力卻未能反應在鴻海股價上，讓死忠的與新進的鴻海小股東們好奇：「鴻海怎麼了？」

最新一期《財訊》雙週刊製作「鴻海轉型關鍵時刻」專題，深入剖析鴻海的轉型大計，包括劉揚偉整合電動車資源的最新進度，創辦人郭台銘忙著投入哪些新產業？鴻家軍旗下的小金雞最新戰力如何？這些答案，均有助於投資人更有效掌握鴻海帝國的下一步。

《財訊》報導指出，在全球電子產業缺貨潮下，鴻海 2021 年繳出亮眼的成績單，達到毛利率、營業利益率、淨利率齊步上揚的「三率三升」；儘管其中毛利率未達董事長劉揚偉喊出的 7% 目標，但仍是他上任三年來最好的表現。去年，鴻海營收達 5.99 兆元，已是一家接近 6 兆元的巨型公司，稅後淨利 1393 億元，創近 14 年新高，年增率近 37%，成長幅度居電子六哥之冠，每股獲利衝上 10 元。 

鴻海2021年業績創新高

不過，在亮麗的業績背後，鴻海股價走勢卻相當牛皮，而且大戶及外資也悄悄退場中。《財訊》報導指出，科技業今年景氣前景陰霾多，投資大戶成為最敏感的風向球。集保中心統計資料顯示，近一年來，鴻海持股十張以內的小股東增加了五萬人；相對的，持股千張以上大戶的持股比則從 73.2% 降至 69.9%。此外，外資更是持續站在賣超近一年來外資賣超鴻海超過 62 萬張，持股比率從去年三月底的 49.5%，一路砍至今年 4 月 8 日 44.6%，減持近 5 個百分點。 

不過，值得觀察的是，近期鴻海股價不僅在很狹幅的價差間波動，而且只要回測百元即有買盤進場撐盤。一位專業投資人觀察，鴻海近期交易量和股價，「護盤量不太正常」。《財訊》報導指出，鴻海轉型的困難，經營者自己當然更有感。今年 3 月 16 日的法說會上，劉揚偉已率先示警，保守看待今年的營運表現，預估營收將與去年相當。他也提醒，俄烏戰爭所帶來的通膨效應，恐將衝擊低階消費性電子產品的終端買氣，值得留意。法人最關注的還是鴻海的電動車布局，但從外資的賣超動作來看並不埋單。

面對中國風險升溫、全球產業供應鏈重組、景氣需求下修的大環境變化，鴻海帝國如同一艘巨型航空母艦，未來的挑戰其實十分巨大；劉揚偉帶領鴻海進入轉型的關鍵時刻，也讓所有投資人引頸期盼。