俄羅斯債降非投資級　壽險業限時半年調整

　　俄羅斯出兵烏克蘭，全球多國對俄羅斯祭出經濟制裁，國際3大信評機構也相繼對其信用評等降級，從投資等級降至非投資等級。我國金管會因應局勢，要求國內壽險業者必須於6個月內處理持有的相關債券。

　　根據金管會公布的統計數字，截至今(2022)年1月底為止，壽險業投資俄羅斯公債合計約1,382億元，其中大部分集中在5大壽險型金控，又以新光金控持有291.09億元最多，占淨值比重11%。

　　金管會表示，俄羅斯評等已經降為非投資等級，依「壽險法」與「機構投資人盡職治理守則」，壽險公司必須在6個月內調整俄羅斯金融債、公司債。至於政府債雖然不在限制規範內，壽險公司沒有處理的時間壓力，但也不得再新增加投資部位。

　　據瞭解，國內壽險業目前確實多是持有俄羅斯政府債，但該國已遭國際制裁，金管會認為，基於ESG(Environment、Social、Governanc)永續金融原則及該國政經風險等，業者應好好評估如何調整俄羅斯政府債。但考量現在是俄羅斯債券價格的低點，因此給予業者6個月時間調整，並非一次賣完，若因為價格問題處理上有困難，也可出具報告，再審酌是否具合理性。

　　有研究機構預期，國內壽險業投資俄羅斯債券，若按照信評調降的預期信用，恐將全數損失，虧損達1,382億元，引起不少民眾擔憂。對此，壽險公會解釋，除非俄羅斯公債最終發生無序違約的極端狀況，且信評機構持續調降評等，研究機構的推論分析屬片面資訊，過分簡化且有失允當。

　　壽險公會進一步指出，參考信評機構穆迪對歷史上主權債務違約的經驗，主權國家若發生違約，事後多半透過債權諮商或重組而獲得解決，存在相當比例的違約回復率，也就是說損失率絕非為100%。

　　壽險公會更強調，壽險業資金運用向來重視穩健性及安全性，並將ESG納入投資流程決策重要考量。由於俄羅斯已構成違反國際人權的重大爭議，基於機構投資人的專業及管理責任，於俄羅斯ESG風險未具體改善前，即日起不再新增部位，並將審慎監控部位風險，在不損及保戶權益狀況下，中長期逐步減碼相關部位。