朱志成／萬寶週刊社長
其實從今年8月創造了歷年來最好的出口成績290億美元，就可以發現其中最主要有三大原因，包括Apple及非蘋陣營的手機都在拉貨，來自中國大陸的轉單效應陸續發酵，以及台商生產線回歸。這三項，讓相關的電子產品正好迎接上旺季，所以8月營收電子創新高達到54家，非電子創新高也17家，以這樣的綜合成績來看，整體上市櫃公司績效非常良好。
9月考驗iPhone 11銷量
部分公司8月營收若主要來自iPhone的話，要特別注意，iPhone 11在9月發表過後，如果延續銷量沒有辦法很好，很可能業績最高峰就在8、9月份，因此有些營收創新高的公司，不但不漲反而下跌，這就是重要的警訊，我想來自iPhone的手機鏡頭大立光、玉晶光都在Part1做過說明，尤其美國新一波的增加關稅是在9／1，因此很可能9月營收會有影響，去年9月份的出口金額高到296.2億美元、10月295.5億美元，由於都是高基期，今年要突破恐怕不容易，但是個股還是有差異，如果是來自中國轉單為主，我相信可能會更好，因此9、10月總體可能成長力道不足，但是個股會有異軍突起的明星。
電子股營收創新高還是比較多，IC設計高達12檔，仍然是最旺，包括800元級的IC設計股王信驊（5274），上期寫到的義隆電（2458）、神盾（6462）這些指紋辨識IC業績不錯，再加上原相（3227），參考王榮旭本期分析；焦點股立積（4968）又創新高，全球最大WLAN設備廠TP-LINK的WIFI前端模組（FEM）已把美國廠商換成立積，華為也跟進，立積有中國「去美化」及美系亞馬遜智慧門鈴加入鏡頭的訂單，也是兩面逢源的「中性地位」，一路看好。
語音辨識IC非常紅的鈺太（6679），今年EPS4元，主要出貨還是以NB使用為主，明年因為TWS將會量更大，加上奧運題材，電視也會做到語音辨識，所以明年鈺太成長可期，EPS上看6∼7元。
近期特別寫過的致新（8081）也創新高，以及營收連三個月創歷史新高的矽創（8016），股價近期也節節向上推升，即將挑戰歷史天價170元，而矽創子公司昇佳電子（6732）由210元6月上興櫃，更是一直大漲，突破500元大關，一直創了在興櫃的天價，9／10飆到522元。
PA功率放大器的穩懋（3105）表現也非常傑出，營收連續兩個月創新高突破20億，8月營收再創歷史新高到20.9億，月增4.1％、年增55％，穩懋雖然營收非常好，但是這一波持續進行一個半月的平台整理，一度小突破前高到280元，但是四連黑拉回，仍以區間整理為主，操作策略高出低進。
突然營收衝高的低基期股有驚喜
穩懋接Apple訂單，但是這一波表現最飆悍的PA股是營收未創新高的宏捷科（8086），8月營收2.32億，月增18.3％、年增76.6％大幅成長，因此本波已經突破前高，創下2016年4月以來的歷史新高價，並且打出了一個非常漂亮長達三年的大W底，近日衝到83.2元，最主要的營收成長來自於中國紅色供應鏈，「去美化」之後對接到轉單股的加持效果，宏捷科股價低，靠營收創3年新高，8月2.23億，月增18.3%，年增76.6%，有「意外亮點」的味道，漲幅就超過營收創歷史新高的穩懋。
散熱的泰碩（3338）營收創新高，股價有潛力。但在這附表中，如果一直在創新高當然非常好，比方說智邦（2345）持續創天價漲到170元，8月營收月增近三成、年增37％，這是大幅跳升的成長，我認為今年EPS跳高到8元不成問題，本益比也不會不合理，可以續漲。
不屬於創新高陣營的冷門股突然大成長，特別值得關切。比如說自從華新科（2492）焦佑衡去年攔刀奪下原本國巨（2327）想要入主的佳邦（6284），經過一段時間的整理，佳邦今年Q1每股虧0.11元，把所有不好的帳都已經打掉了，Q2已經翻正回到小賺0.29元，8月營收首度突破4億創歷史新高，月增10.8％、年增6.6％，也超過以往的旺季效果，而股價現階段還處在低檔，公司淨值都高到31.48元，股價相對便宜，跌到淨值以下，值得介入撿便宜。
電動車電池正極材料的康普（4739），8月營收首度突破6億大關，月增11.5％、年增10.4％，也是非常驚人，由於康普這兩年EPS往下降，毛利也下跌，股價經過回檔整理，今年Q1毛利率降到谷底的5.81％，Q2已經回升到7.73％，隨著營收同樣也從6月的4.65億，到7月5.48億，到8月6.11億元，大幅跳高，股價也在低檔，8/6最低點67.8元，最近突破半年線81元附近，現在漲到83.8元，逐步加溫中，可視為轉機股。
半導體及封測股注意冷門
京元電（2449）也是因為華為下單效應，營收一直表現良好，超豐（2441）除息後也一直漲，應可以順利填息；市場不注意的華泰（2329）2014年被Kingston入主後，結束前二年的虧損，去年11月大減資後，股本由80.6億減到55.23億，呆帳打光光，今年前二季由虧轉盈，eps為0.12元及0.41元，全年估1.1元，今年Q2毛利率跳升到12.42%，是轉機大黑馬，近日漲到2000年以來的新高19.45元，以過去Kingson創造「力成奇蹟」，力成（6239）由2003年14.5元一路漲到2007年天價170元，近幾年還原權息又創天價，華泰可以密切注意，是進可攻，退可守的低價好股。
在MOSFET方面除了杰力（5299）營收創新高，另外做MOSFET封測的捷敏-KY（6525）營收也創新高。半導體相關的股票，除了IC設計之外，還包括之前大漲的精測（6510），以及再生晶圓的昇陽半導體（8028），可以看得出來昇陽的營收年增35.2％幅度很大，8月創天價89.1元，可能還會突破。
無線藍芽耳機旺季帶動9月行情
TWS被Apple帶動起來，中國手機也跟進，又找台商供應鏈協助！TWS目前占瑞昱（2379）營收才一點點，低於5％，雖然新進競爭者多，對市場價格造成壓力，但瑞昱的出貨單價仍優於市場均價，之前的TWS拉貨動能暫歇，預期9月將啟動年底假期促銷的備貨需求，且瑞昱第二代的產品也將開始出貨，並可望打入品牌商較高階的機種，而全球TWS的出貨量仍在快速成長，預期TWS對瑞昱的貢獻仍將持續成長，不可小看。
中國加速5G基礎建設，全球對WiFi設備的需求強，瑞昱累計7、8月營收為101.4億，達成率約63％雖略低於預期，8月營收51.89億為歷史次高，預期9月起新標案及新款TWS晶片將開始出貨，Q3營收仍可望再創單季新高，今年IoT新應用帶動11n的需求，且標案市場的市占提升也有助11ac出貨，整體WiFi業務具成長動能，加上藍芽晶片受惠於藍芽5.0帶來的新應用，2019年營運挑戰新高，維持2019年EPS估13元，明年上看15元，7月創2009年9月以來的十年新高價245元，仍有潛力再突破，但目前都在壓縮打底之中。
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圖片來源：朱成志提供、Unsplash
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