朱志成／萬寶週刊社長
去年外資大賣了將近122萬張鴻海(2317)，跌的灰頭土臉，當然最主要是反映iPhone XR賣不好，不過，鴻海去年透過處理一些轉投資，EPS還是8.03元，和2017的8.01元差不多，今年萬寶估鴻海EPS8.5元，7/25將除息4元，能和郭董一起參加除息嗎？
郭董總統初選失利 鴻海除息看好嗎？
4月一開始，萬寶周刊1327期封面標題就是「你多久沒看到鴻海漲停板？拉漲停拚總統嗎？」封面就是郭董，當時4月鴻海股價大漲，一路漲到4/17郭台銘宣布參加總統初選，結果那段時間外資連續買超，第二天4/18股價衝到波段最高點97.2元，外資追高時，我反而建議會員獲利了結，接著一路盤跌往下。外資4月大買18.3萬張，讓鴻海股價單月大漲2成，一度突破十年線，但5月外資立刻反手大賣16.7萬張，跌回4月的起漲點70.1元。
因為5月川普重啟貿易戰，鴻海和大多數電子股一樣股價下跌，低點也和大盤同步在5/29，鴻海勉強守住70大關不破，開始緩步向上推升。
國民黨內初選，7/15公布韓國瑜獲勝，第二高票的郭董取消記者會，出國陪家人散心，反而外資又在7/15、7/16連二天回補，股價一度漲到80.8元，創5月以來反彈新高，突破所有均線。市場謠言認為郭台銘將重返鴻海，外資大力捧場，我認為這是不可能的，不過，鴻海淨值91.42元，郭董已連續8個月買鴻海股票，投入30億，6月又加碼550張，至今他個人持有9.65%，約133.8萬張，大股東敢買，小股東參加除息應該會賺。我認為郭董會低調觀察一段時間，若他認為藍營選情有變，他仍會伺機出手。這三個月他轉變角色參選雖失利，未來不易再回到企業，會退休留在兩岸、政治、社會公益的領域，明年1月前仍會有他的戲，拭目以待。
如果你長期關注本刊多次寫過的臻鼎-KY(4958)，就會發現鴻海雖然是持股38%的第一大股東，但是鴻海集團完全授權及信任沈慶芳董事長，沈董的個人持股占比只有0.5％左右，他把臻鼎營運良好，最近一次1339期的專訪可知，郭董從來沒有費過太多心思管理或介入經營，其實鴻海旗下的很多公司都是專業經理人在做事，不需要郭董親自管理也會好。
本刊1333期「社長論劍」也提早在鴻海股東會前指出，董事長位子將交給劉揚偉，而現在鴻海集團進行集體領導，我認為郭董不會回公司，他仍是創辦人及精神領袖，雖然這次他沒有贏得初選，但是我相信未來他在政治與社會公益上會花更多時間。至於選股，就要回歸到鴻海集團旗下這麼多公司，好的就要肯定，但也不是每一檔都會看好。
上周7/8到7/17的除息股，已經有附表所列39檔完全填息，通常股息比較少，填息比較容易，但是股息在4元以上，也包括前述的臻鼎-KY及華研、緯穎、和泰車這四檔填息了。1328期、1330期，我曾多次介紹臻鼎下半年旺季到，近日又大漲到4月今年高點117元附近，我認為應該會突破2015年天價119.5元，今年再賺一個股本，是鴻家軍旗下今年非常亮眼的重量級PCB龍頭股，表現比鴻海、鴻準、工業互聯FII、富智康…都好。
2019年雲端伺服器大飆股
我多次推薦的緯穎(6669)這次除息16元，很快地就填息完畢，並且股價已經超越除息前的356.5元，表現非常傑出，6月營收164.69億，月增21.9％，年增17％，比市場預估更好，5月份川普曾經一度啟動美墨之間的關稅戰，讓市場反應過度造成緯穎大跌，原本到今年5/30投信大買緯穎累積共達5220張，但是美墨關稅戰的突發利空，讓投信大賣三天1313張，才打出6/3最低價300.5元，但是接下來投信又持續加碼，到7/17已經買超再度5002張，是投信第一熱愛的認養股。
今年Q4就會增加亞馬遜數據中心的雲端伺服器出貨，所以下半年會比上半年更好， Q1 EPS 7.77元，但是Q2營收季增近10％，估計第二季EPS 8∼9元不成問題，原本主要客戶是臉書及微軟，下半年有更大的想像空間，全年EPS上看36元，以這種成績支持股價創新高的機率很高，今年掛牌後的最高價是在3/29的398元，我認為應該會突破，至少400元以上才合理。
感測晶片缺貨 矽創大成長
全球感測晶片大廠意法半導體傳出產能不足，下半年感測晶片供給不足，尤以G-sensor供貨最為緊張，矽創(8016)子公司昇佳電子(6732)優先受惠這一波轉單需求，下半年大成長。
近年來國際IDM大廠積極朝向高附加價值產品推進，像是前年陸續淡出低階MCU市場，將資源配置汽車、MEMS(微機電系統)、壓力感測器等高價值產品線。由於2018下半年至2019上半年感測器G-sensor(重力感測器)市況不佳，日系、德系等IDM陸續將產能轉移生產高附加價值MEMS等產品，現在市場需求回溫，但G-sensor面臨供應不及，矽創子公司昇佳主要以P-Sensor、G-sensor為主，G-sensor去年出貨量約3億套，今年出貨量挑戰4億套，MEMS、壓力感測器等需求仍相當強勁，利潤也好，國際大廠無意為了G-sensor需求而轉移產能，加上近年來新增產能以12吋生產為主，再為G-sensor擴增8吋產能不敷成本，無意擴增產能，有如去年被動元件MLCC的翻版模式。
之前也是週刊1338、1340期所特別連續推薦的矽創，6月營收創歷史新高，第一季EPS1.7元，Q2營收35億，季增37％，年增30.7％，原本4/2創下今年高點151.5元，但是受到5月川普重啟貿易戰以及打到華為，造成股價一度大跌到5/20的108.5元，但是現在股價不但近日一度填息完畢，又回升到最高147.5元之上，已形成頭肩底的技術型態，我認為非常容易再創今年高峰，Q2 EPS估計上看2元，獲利從去年7.03元，今年上看8元。子公司昇佳電子上興櫃，股價保持在400元上下的水準，今年EPS高達31元，同樣母以子為貴，矽創雖然不會賣昇佳，也是非常加分的。
外資為什麼賣大立光，買玉晶光？
上期我分析外資今年到7/17，大賣股王大立光2544張，但大買玉晶光1545張。玉晶光7/25除息3.5元值得參加，因為過去兩年後置鏡頭都僅拿到一顆低階款，今年全壘打，下半年大好。蘋果今年新款 iPhone沒有5G，只有3鏡頭大升級，玉晶光今年除了前鏡頭維持主要供應商外，新增3款後鏡頭各一顆。
大立光決定退出布局逾五年的車用鏡頭市場，Tesla下單也遭「婉謝」，明年擬領先業界推出108MP(逾1億畫素)的高階鏡頭，鞏固霸主地位，目前4800萬畫素以上的市場「缺很大」，價格更等於五顆以上的1600萬畫素產品。高階鏡頭幾乎是大立光獨占市場，鏡頭片數最高已達7P (七片塑膠鏡片)，大立光已設計導入(designin)8P中，外界預期最快明年即可問世。
讓近年積極切入車用領域的亞光(3019)、佳凌、今國光等業者少了大勁敵，亞光目前已是特斯拉鏡頭供應商，去年來自車用鏡頭營收占比達5.8％；佳凌(4976)目前車用營收占比已逾一成。2018iPhone平均多一顆鏡頭，3鏡頭規格仍是「廣角、超廣角、長焦鏡頭」。前鏡頭也將從 4P(4片塑膠)升級到5P，帶動產品平均單價(ASP)向上拉升，玉晶光將主攻超廣角鏡頭與前鏡頭。玉晶光2017年首度跨入i8後鏡頭供應鏈，但最後量產良率無法拉升，才轉戰前鏡頭衝量，也因此每股盈餘EPS 10.5元；2018年則供應XR的後鏡頭供應資格，但XR銷售成績差，不過EPS還維持在EPS 9.38元。玉晶光4月開始營收年增率翻轉為正數，5月及6月營收大躍進，年增率分別為34.8％及46％，7月起更大幅跳升，手機鏡頭著重的是規模及良率，玉晶光今年受惠新增多款訂單，上期提升EPS到10元，5/29由289元起漲至7月422.5∼454元，應可填息。
長期以來，大立光都是蘋果「後鏡頭」的主要供應商，有鴻海色彩的康達智是第二供應商，但大立光幾乎囊括90∼95％，為此鴻海入股中揚光(6668)強化鏡頭模具，但蘋果曾積極扶持康達智，但康達智做的不夠好。玉晶光累計多年來在「前鏡頭」唯一供應商的實力，今年再度扶正、獲得iPhone「多顆」後鏡頭的認證，取代為「第二供應商」。
iPhone今年拉高照相鏡頭規格，三款手機的後鏡頭各配備3、3、2顆，相對2018年的2、2、1顆，等於是每支手機多出1顆後鏡頭，以iPhone每年熱銷2億支來看，就多出1億顆鏡頭的需求。都是玉晶光「多出來」的業績，iPhone後鏡頭的畫素並不高，鏡頭數量也沒比較多，但製造難度卻最高，況且還要在短時間內大量生產，可說難上加難，大立光能達成蘋果要求，才能長期當股王，若玉晶光能進一步克服量產難度，擴大出貨比重，想像空間就大了。
Tesla轉旺 車電股再升溫
車電股隨著股王為升(2231)從去年10月谷底167元，一路大漲到今年3月高點333元之後，為升開始大跌拉回，到5/28低點227元才止跌盤底，這段過程車電股整體表現都比較弱，再加上Tesla股價表現也非常疲弱，Tesla天價出現在2017年9月的389.61美元，但是去年8月最高也到過387.46美元，盤了一個大頭之後，今年大跌到6/3最低176.99美元止跌，最近已經回升到250美元之上，因此相關車電股也開始逐底反攻，特斯拉年初已擴大生產Model3，已獲得歐盟政府的核准並首度在歐洲市場開賣，今年2月陸續交車，估計Model 3目前每周拉貨量約7000台，產品降價有助刺激買氣，且今年Q2特拉斯的交車數量達95200輛，已創新高。
特斯拉去年底庫存水位偏高，今年初對供應鏈的需求縮減，5月開始需求已經回到去年的水準，逐步增溫，特斯拉上海廠計畫能否在今年第4季量產，9月可望開始試產，對供應商貿聯-KY(3665)的車用線束業績有利，特斯拉是第一大客戶，占整體營收比重約達7％至8％，股價由去年10月123.5元漲到近期新高243元，目前仍高檔整理。
Tesla起步以後，做電動車電池的康普(4739)以及機構件的和大(1536)，業績都會好，對車用感測器的勝麗(6238)也加分，勝麗、玉晶光和鴻海都是7/25除息，勝麗在當天還有現金增資的除權，外資7月統計到17日，買超勝麗926張，今年統計累計近3500張，外資非常看好，還會加碼。投信本來在今年7月初都賣光光了，但是後來在7/3∼11又買了598張，最近這幾天短打又賣掉了一半，不過長期來看，外資才是勝麗最重要的長期買盤來源，這部分趨勢應該是越來越好。下半年業績也會大成長，過去分析過，如果在汽車電子最貴的三檔高價股為升、貿聯-KY及勝麗，其實EPS相比之下，本益比以勝麗最低，未來的成長性與技術性門檻是非常高的，長期潛力看好勝麗的成長能力，貿聯-KY的車用線來仍然有很多競爭者，但是勝麗在CIS感測器封裝，因為良率做到100％，台灣只有勝麗獨家在做，這是華爾街最喜歡的「默默賺錢股」。
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新聞照來源：朱成志、unsplash 提供
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