台股週報》美中貿易戰未明　避開受制裁產業

　　受美國貿易戰議題影響，台股上週末跌破11,000點，以10,823.33點作收，回測半年線支撐。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏分析，由於台股位置來到相對高點，受到國際情勢雜音干擾，短期震盪無可避免，但預期不易發生全面性的貿易戰爭，多屬政治或貿易角力，台股基本面展望仍佳，建議可以逢低買進。

　　美國正式宣布對中國進行貿易制裁，主要內容包括對價值至少500億美元的中國進口品加徵25%關稅，並限制中國在美的投資，部分爭端提交WTO制裁。目前中國態度先軟後硬，早先官方還表示中美雙方經濟對話並未中斷，且合作交流管道將更進一步；不過，中國商務部最新發言，若美方確實對中國啟動貿易懲罰，不排除有反制動作，引發美中貿易戰有不明朗的疑慮。

　　富蘭克林華美投信表示，預期關稅目標產品及赴美投資限制，將聚焦在｢中國製造2025｣，包含電信設備、自動化機械等，這些可能是美方打壓產業。而美方貿易制裁須經過一系列步驟，首先要等美國貿易代表處花費15天提交具體加稅產品名單，隨後產品名單將有30天的公示及徵求意見稿，美國貿易代表處才能結合公眾意見做出決定。

　　富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸指出，貿易制裁消息衝擊美股，並且擴及亞股，台股遭受波及下跌，惟目前美國貿易署未公布內容清單，市場也僅能就中國出口美國現況進行猜測。初步認為，對於半成品出口中國的部分台廠，或許會造成損害，近期盤面主流的電子零組件可能在影響範圍，因此盤勢反映此投資情緒，但實際情況必須等待相關資訊更加確認才會明朗。

　　富蘭克林華美投信認為，市場擔憂貿易制裁對象可能包含供應鏈遍布全球的產品，若規模擴大恐影響全球。不過，制裁全面擴散的可能性不高，川普政府應是希望透過這樣的方式取得談判空間，預估制裁狀況不至於失控形成全輸局面。

　　盤面部分，被動元件、矽晶圓、DRAM等主流題材趨勢未變。近期股價大漲的被動元件，指標大廠宣布自4月起調漲全系列MLCC價格，平均漲幅在40%至50%之間，且日廠持續縮減產能，轉向生產高階產品下，轉單效應也是題材動能。富蘭克林華美投信建議，台股在獲利基本面支撐下，可觀察指數近期守穩關鍵點位情況，會是較適宜的布局策略。