市場恐慌氣氛增 公債黃金可降風險

保德信策略成長ETF組合基金經理人歐陽渭棠分析，偏斜指數可用來評估投資人避開美股下挫風險的意願，當該指數升高，代表投資人預期風險走升，3月創新高，代表不少投資人不相信美股繼續「奔牛」；不過，目前VIX仍遠低於歷史平均值20點，顯示觀望氣氛濃厚，投資人仍可採取「股多於債」的操作策略，但債券部位不妨以短天期公債為主，降低波動風險。

歐陽渭棠進一步指出，中東與北韓的地緣政治風險升高，加上部分券商發布報告認為半導體產業巔峰成長期已過，美股近期較為動盪，部分資金轉進避險資產，從金價11日上漲1.58%至每盎司1274.57美元，創下近5個月新高，可見一斑。

歐陽渭棠表示，儘管本季有歐洲選舉的紛擾，但不見得是股市淡季，主要原因有2，首先，美國經濟成長動能在第2季將明顯優於第1季，季增率預估從1.9%加速到2.5%；此外，美國總統川普的經濟政策可望更明朗，在健保改革受挫之後，川普以及共和黨料將更努力推動減稅和基建計畫。

歐陽渭棠認為，美國聯準會（Fed）釋放穩步升息的訊息，更有利股市的發展，升息表示經濟成長足夠強勁，升息速度和緩則代表貨幣環境不會過快緊縮，從最新美國非農就業數據來看，股市暫時沒有資金退潮的壓力，在基金投資時，同時納入股、公債、黃金等多元資產，應可有效爭取成長，同時抗震。