倉佑前3大客戶成長可期 逐季改善毛利率

倉佑下午參加康和證券舉辦法人說明會。

展望今年，倉佑總經理蘇祈澤表示，今年持續調整倉佑成為第二階（tier 2）主要供應商，前三大客戶本身今年各有成長預期，倉佑持續隨著客戶成長，期望透過製程改善、產品組合和客戶需求量調整、提高自動化比重，朝逐季改善毛利率目標邁進，繼續提升中國大陸廠毛利水準。

在市場和產品部分，蘇祈澤表示，持續看好中國大陸客戶訂單持續成長，北美市場售後市場（AM）可期，公司布局高階8速自排變速箱應用零配件產品。

蘇祈澤表示，倉佑今年會繼續與外包協力廠商合作，原物料價格對成本會有影響，但倉佑原料來源分散，且會進行風險規避。

在產能布局方面，蘇祈澤指出，台灣新廠設備測試第2季可完成，預計第3季量產；今年規劃擴充中國大陸無錫廠產線，預計第4季可完成，明年進入量產。

法人問及新台幣匯率強升影響，蘇祈澤不諱言表示，人民幣兌新台幣仍呈現相對貶值，合併營收用新台幣反映，仍有匯兌因素影響。

從客戶端來看，法人表示，倉佑前3大客戶Punch、Valeo和中國大陸浙江萬里揚（收購奇瑞汽車和吉利汽車變速箱零配件業務）占整體營收比重約50%，前3大客戶以中國大陸市場需求為主。

法人預期，倉佑今年在Punch和Borg Warner訂單可期，Valeo訂單穩健，今年倉佑有機會受惠長城汽車對雙離合器DCT變速箱零配件拉貨力道。

倉佑去年合併營收新台幣27.91億元，年增17.2%；去年合併毛利率17.77%，年增0.87個百分點；去年歸屬母公司業主淨利1.84億元，年增32.7%；去年每股稅後純益1.78元，優於2015年的1.34元。

倉佑主攻汽車自排變速箱零配件，法人表示，汽車應用占倉佑整體營收比重約86%，其他包括產業機械和重型卡車應用領域；倉佑產品包括自排變速箱零配件、扭力轉換系統元件、離合器等，供應自排（AT）、無段變速（CVT）、雙離合器（DCT）等變速箱應用。