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經理人調查:看好新興債 看空歐債

中央社/ 2017.03.22 00:00
(中央社記者潘智義台北22日電)3月美銀美林證券的全球固定收益型基金經理人調查顯示,經理人持續看好新興國家公債,加碼程度在各類別中再度居冠,核心歐洲國家公債則較上月大幅看空。

3月美銀美林針對全球77位固定收益型基金經理人調查結果,現階段受訪經理人目光焦點為歐洲央行是否會在結束量化寬鬆(QE)前啟動升息,而將近3成的經理人也回應,預估將在QE結束後6個月才會升息。

調查顯示,3月經理人看空核心歐洲國家公債,主因反映歐洲選舉迫近的不確定性,及媒體報導歐洲央行官員發言考慮在量化寬鬆(QE)結束前升息;3月經理人對美國公債較上月看壞,因市場擔憂美國年底前仍有兩次升息的機率。

歐洲央行在3月政策會議結束後,上調經濟增長和通膨預估,整體基調略偏鷹派,調查中也反映將近7成的經理人預估,歐洲央行年底前將維持購債規模,惟近1/4的經理人預測最早可能在第4季就降低購債規模。

隨著英國將於3月29日啟動退歐,且法國大選將在4月23日及5月7日粉墨登場,不確定性衝擊核心歐洲國家公債3月看空程度大增。

此外,英國首相梅伊將在3月29日啟動退歐,退歐進程穩步推進,考量退歐談判可能導致的不確定性,近7成經理人認為英國央行年底前將維持貨幣寬鬆政策(QE)不變,但不會有進一步的QE,英國債市持續偏空。

富蘭克林投顧表示,近期市場持續關注美國的政策出爐時點及進度、聯準會升息時程,及法國總統選舉(兩輪投票4月23日及5月7日)選情,短線政治及政策消息面仍將主導市場波動,所幸3月聯準會會議聲明偏鴿派,提振債市投資人信心。

另外,荷蘭國會選舉執政黨打敗民粹主義政黨,輔以全球景氣穩健擴張,有利長線多頭格局續航,投資人可持續布局具備基本面改善,及高殖利率等利多的新興國家當地債券。

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