經理人調查：看好新興債 看空歐債

3月美銀美林針對全球77位固定收益型基金經理人調查結果，現階段受訪經理人目光焦點為歐洲央行是否會在結束量化寬鬆（QE）前啟動升息，而將近3成的經理人也回應，預估將在QE結束後6個月才會升息。

調查顯示，3月經理人看空核心歐洲國家公債，主因反映歐洲選舉迫近的不確定性，及媒體報導歐洲央行官員發言考慮在量化寬鬆（QE）結束前升息；3月經理人對美國公債較上月看壞，因市場擔憂美國年底前仍有兩次升息的機率。

歐洲央行在3月政策會議結束後，上調經濟增長和通膨預估，整體基調略偏鷹派，調查中也反映將近7成的經理人預估，歐洲央行年底前將維持購債規模，惟近1/4的經理人預測最早可能在第4季就降低購債規模。

隨著英國將於3月29日啟動退歐，且法國大選將在4月23日及5月7日粉墨登場，不確定性衝擊核心歐洲國家公債3月看空程度大增。

此外，英國首相梅伊將在3月29日啟動退歐，退歐進程穩步推進，考量退歐談判可能導致的不確定性，近7成經理人認為英國央行年底前將維持貨幣寬鬆政策（QE）不變，但不會有進一步的QE，英國債市持續偏空。

富蘭克林投顧表示，近期市場持續關注美國的政策出爐時點及進度、聯準會升息時程，及法國總統選舉（兩輪投票4月23日及5月7日）選情，短線政治及政策消息面仍將主導市場波動，所幸3月聯準會會議聲明偏鴿派，提振債市投資人信心。

另外，荷蘭國會選舉執政黨打敗民粹主義政黨，輔以全球景氣穩健擴張，有利長線多頭格局續航，投資人可持續布局具備基本面改善，及高殖利率等利多的新興國家當地債券。