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美若加快升息 全球股市恐順勢拉回

中央商情網/ 2017.03.11 00:00
(中央社記者潘智義台北2017年3月11日電)美國聯邦準備理事會即將召開利率會議,市場預期3月升息機率大增。投顧認為,除對台股短線不利,讓美股承壓,重點是接下來,今年還要升息幾次。

富蘭克林證券投顧資深協理盧明芬強調,近來美聯準會鷹派當道,3月升息機率逾9成,全球股市都有拉回壓力;年初以來美股頻創新高,已醞釀拉回壓力,若聯準會升息,正好順勢拉回,全球股市跟著下跌。

盧明芬說,市場原先揣測美國在3月升息後,接下來升息時點落在6月以後,但現在氣氛轉變,從期貨價格來看,5、6月都可能升息,時間往前挪,全年升息次數也跟著可能增加。

華南投顧董事長儲祥生指出,升息對股市不利,若將本益比(P/E)倒過來,就是利率觀念,即升息代表本益比下修,台股也有下跌壓力。

儲祥生表示,美非農就業人口明顯增加,提供3月升息機會,只要美國升息,理論上將帶動資金流向美國,接下來除觀察新興市場資金是否流出之外,美聯準會利率會議後記者會,官員對3月以後的升息步調看法才是重點。

他分析,若看法符合市場預期,即聯準會官員透露訊息顯示,美國今年僅升息2、3次,為緩步升息,對美股影響不至於太大,台股的壓力也跟著降低;若升息次數增加,腳步加快,將造成資金流動速度加快,對資本市場的衝擊也較大。

他直言,美股走了3個月多頭後,出現回檔壓力,若美升息腳步加快,聯準會釋出今年升息超過3次的訊息,則美股可能順勢回檔,台股也將跟跌。短線台股可能在9600點至9800點間震盪。

盧明芬解,一旦美國升息,防禦性資產將面臨壓力,但對利率較敏感的金融股,卻可望帶來淨利差收入,自2006年7月公債殖利率低點迄今,美股當中的金融股上漲35%,凸顯升息環境下,有利金融股表現。

債市方面,她評估,若美升息,美國公債、美元主權債、投資級債券都有明顯壓力;但可留意美高收益債、新興市場原幣計價債券。

從另一角度來看,美升息代表景氣樂觀,提升美國企業獲利。美國 3月以後的升息步調,仍須觀察後續經濟數據,但進入第 2季以後變數仍多,包括歐洲的選舉風險、美國4月將提出2018年預算草案等。

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