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蕃新聞

【理財周刊】再論油價補漲股

yam蕃薯藤新聞/文.曾志翔/理財周刊提供 2017.03.09 00:00
一月中的時候談到油價補漲股中石化(1314)跟集盛(1455),之前在我帶學員第一次操作這個產業的股票中,集盛從9.2元漲到12元,漲了30%,中石化也從10.1元漲到13元以上,同樣是漲30%,近期兩檔股價皆因漲多而整理,而當時構成這兩檔個股能夠大漲30%的背後關鍵因素,正是己內醯胺(CPL)的大漲。 現在CPL還是繼續大漲,為什麼?當時中石化、集盛股價分別為10元、9.2元,現在三月初,股價分別為12.7元、11.85元,這次為何又再一次的分析?因為油價這一個多月以來,呈現出來的是高檔震盪,在51~54美元間震盪不跌,這樣的背景構成中石化相關的產品如CPL的基本有效支撐。 歲修減產帶動 CPL報價上漲 再看圖三CPL,相信長期看我分析的朋友都很清楚,CPL就是紡織的上游原料,CPL漲愈多,對中石化或是集盛的獲利愈有幫助,可以看到報價不僅沒有漲多回檔,反而是一直繼續上漲。 在兩張CPL報價走勢圖中,可以很明顯看出,CPL的趨勢仍持續上漲中。再比照油價走勢圖,可以發現最近兩個月的油價,呈現出來的是高檔震盪,並沒有像之前一樣繼續大漲。可能有投資朋友會覺得奇怪,最近一個月油價在51~54美元之間震盪,也沒有漲,為什麼CPL的報價還是繼續上漲? 到底為何CPL報價卻能夠一直持續上漲? 集盛訂單排到四月 中石化受惠低價庫存利差 背後有兩個原因,一是中國大陸第一季沒有新產能開出,二是從春節開始,華人地區的塑化、石化廠開始進入歲修高峰期,日本、韓國則從三月開始陸續歲修,歲修表示廠商維護機器,減少產能,如果以往年歲修的狀況為例,進入此段期間,有的廠商產能會大幅降低,甚至有從100%的產能降到30%的情況,換言之,就是供給降低。 在供需關係中,供給減少或需求上來都有利於報價上漲;反之,如果需求減少供給增加,就不利報價上漲。因此當國際大廠進入歲修期,自然進一步構成CPL報價的繼續上漲有利支撐。所以更正確一點來說,這次CPL的漲勢,不是油價上漲所帶動,而是歲修減產所帶動,因此說是油價補漲股不算正確,這次應該說是報價上漲股。 接下來再看相關個股,以集盛為例,先前所了解的訂單狀況是排到二月,現在公司表示則是排到四月,接單狀況相當不錯。中石化則更令人期待,因為中石化是台灣唯一CPL生產製造廠,為全球前五大尼龍6原料製造供應商。 中石化也同為台灣兩大丙烯?(AN)生產製造廠之一,如果CPL只漲一段,集盛受惠會較中石化大,但現在CPL是從去年十二月初的1445美元,一直漲到現在2267美元,上漲了56.89%,因此中石化的低價庫存的利差受惠會較集盛更大。 【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第863期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【理財教育學苑www.moneyedu.org.tw】

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