外資聚焦台灣生技股 首評東洋中裕智擎

歐系外資最新研究報告首次將台灣生技醫療產業列入追蹤，預估2015年到2020年間營收年複合成長率（CAGR）將達7%，優於2010年到2015年之間的5.5%，主因外銷用新藥審批增加、醫療器材成長及政策利多。

歐系外資首度將東洋、中裕納入評等，給予「優於大盤」，起始目標價設在130元、230元；給予智擎「中立」評等，起始目標價設在220元。

歐系外資表示，台灣生技醫療產業研發將進入收割期，占產業營收45%的醫療器材族群以及占營收29%的生技族群，過去10年年複合成長率約9%，而營收比重26%的製藥族群僅成長2.2%。

然而，隨著學名藥及新藥審批增加，歐系外資預估製藥族群2015年到2020年間的年複合成長率將加速到7.6%，優於2010年到2015年間的1.3%。

歐系外資指出，台灣領先的學名藥廠已提高進入門檻，獲利率較同業多出10到20個百分點，同時也拓展到海外市場，提供OEM代工服務或開發專業學名藥，預期2017年到2018年將有更多廠商放眼海外。