生技股研發收割期 外資喊進中裕東洋

中裕今天在歐洲市場授權條件優於預期，且歐系外資今日首次將中裕納入評等加持下，激勵今日股價跳空漲停，委買張高掛一度超過4萬張。

東洋今天也隨著類股勁揚，早盤漲幅維持在3%以上震盪，一度來到120.5元，創下近4個月來新高。

最新歐系報告預估台灣生技產業2015-2020年的年複合成長率為7.6%，較2010-2015年的年複合成長率5%更高，研發投入將進入收割期，產業採共同合作模式，帶動產業成長。

首次將東洋、中裕及智擎(4162)納入評等，其中東洋及中裕都給予「優於大盤表現」評等，目標價分別上看130元、230元；至於智擎評等為「中立」，目標價220元。

歐系外資表示，台灣政府在1982年開始大力推進生技產業，採取與扶植半導體產業類似的政策。以各領域來看，醫療器械佔產業營收比45%，生技比重也有佔29%，兩者在過去10年中的複合成長率達9%，過去10年，營收比重26%藥品年複合成長率約2.2%，隨著學名藥和新藥審批增加，預期製藥產業2015-2020年營收年複合成長率將有7.6%的水準，相較2010-2015年1.3%，大幅成長。

歐系外資表示，台灣龍頭學名藥大廠持續進入門檻提升，像是聚焦腫瘤學等，帶動獲利相較其他競爭廠商提升約10到20個百分點。這些生技大廠也透過OEM或是開發專業用藥拓站海外市場。部分廠商在2016年已獲得批准，預期在2017-2018年會有更多廠商瞄準海外市場。

至於過往市場多擔憂新藥開發因漫長時所帶來的風險，歐系外資表示，台灣新藥開發轉向共同合作模式，有望提高成功率，並降低風險，而台灣新藥製造商最有效的成功正是這種模式。