台光電外資喊買 目標價155元

印刷電路板 (PCB)上游銅箔基板廠台光電是蘋果供應鏈之一，受惠無鹵素產品銷售市占率高，去年營運走揚；台光電自2013年開始直接以無鹵素產品切入應用在雲端數據市場的高溫高頻基材，目前台光電在無鹵材料市占已居全球第一位。

亞系外資首度將納入買進評等， 目標價155元，基於對環境友善的原因，無鹵素基板產品滲透率增加，台光電成功將應用轉移至雲端數據基礎設施，預料在未來3年都扮演獲利引擎，在2014 至2016年營運大幅躍升後，預測到2020年都有強勁的獲利率。

亞系外資進一步說，高階智慧型手機是採用無鹵板的第一批產品， 而台光電在手持應用的銷售占比為50%。雲端基礎設施應用占銷售額的23%，汽車佔15%。此外，高階智慧機已從傳統PCB升級至HDI板，對利潤貢獻挹注較大。

亞系外資預估，台光電雲端數據基礎設施的銷售成長將在2016 至18年達到41%的年復合增長率，到2018年的銷售占比估計達到36%。 同時看好5G在2020年商業化，台光電受惠雲端數據應用的利潤率更高，將增加台光電獲利能力，而汽車應用將成為另一成長動能。