陸央行貨幣政策趨緊 防金融風險

中國人民銀行（大陸央行）今天公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，為保持銀行體系流動性基本穩定，7日暫不開展公開市場逆回購操作。這已是連續3天暫停公開市場逆回購操作。

在此之前，大陸央行3日上調公開市場操作利率，7天、14天、28天期逆回購利率較上期上調10個基點，SLF不同天數品種的利率也上調，外界認為是「變相升息」。

大陸央行主管的金融時報指出，公開市場操作利率上調，進一步明確了貨幣政策中性偏緊的態度，目的是引導貨幣信貸合理成長和短期槓杆進一步回落。

金融時報說，SLF利率上調，意味著利率走廊上限的提高。央行政策與去年底中共中央經濟工作會議提出的「政策從穩增長轉向防風險和促改革」相符，體現了去槓桿和防風險的意圖，此外，近期大陸國內採購經理人指數（PMI）超預期、年初信貸超預期、歐美PMI和通膨攀升等因素也為貨幣收緊政策提供支撐。

大陸財經媒體人葉檀說，大陸央行用逆回購、SLF等辦法變相收緊貨幣，不是為了衝擊房地產、股市，而是防止金融風險大爆發，同時讓民間的資金進入市場。

葉檀認為，大陸多數實體企業本來就拿不到銀行的便宜錢，只有有關係的大企業、地方政府、高槓杆投資者才會擔心這幾十個基點的利率提高。大陸央行的做法也是在打擊某些銀行大規模進行短期同業拆借、賺快錢的做法。

對外經濟貿易大學公共政策研究所首席研究員蘇培科則在中新網上表示，大陸央行應該是擔心貨幣政策對實體經濟和資產價格造成波動，還要顧及匯率穩定，因此採取「柔性收緊流動性」，不希望引起全面收緊的預期。1060206