宏達電外資今年看保守 維持減碼評等

美系外資指出，認為2017年將是HTC另一個具有挑戰性的一年，HTC品牌智慧型手機的市占率迅速萎縮，以及Google（Pixel）的ODM銷售量小於預期，難推動整體智慧機業務穩健轉型，針對VR業務，美系外資認為，由於缺乏內容，加上不成熟的生態系統和OLED面板供應緊張，預料VR應該仍是一個虧損的業務。

美系外資認為，宏達電2017年恐會繼續遭受營運和淨收入損失，維持減碼評等，目標價48元；美系外資將宏達電1月的銷售疲軟歸因於智慧型手機業務的銷售低於預期、較少的工作日，加上HTC議價能力弱，緊縮OLED供應影響出貨量，HTC Vive未能提升銷售氣勢，預估2月、3月銷售將維持低迷態勢。

另一家美系外資認為，今年對宏達電來說，在VR、智慧機、Google Pixel的OEM業務都是艱難的一年，下調目標價從68元至58元，維持「減碼」評等。

外界預估今年宏達電VR出貨上看100萬組，美系外資表示，恐太過樂觀下修風險大，主要是宏達電今年發展重心將擺在Viveport平台、ViveX、VR for Impact等VR生態系統，而非硬體身上，今年新款Vive硬體規格升級空間有限。

美系外資預估，去年是宏達電Vive元年，預估出貨僅約40萬組左右，下修今年出貨預估值由120萬組至70萬組。

至於Google Pixel，美系外資指出，去年因OLED缺貨，預估出貨約200萬支，今年約500萬支，加上三星仍無法供應足夠的OLED面板，新款Google Pixel要等到今年下半年才能推出；而HTC U系列智慧型手機自第2季起，也將面臨三星S8、華為P10、Oppo R11挑戰。預估宏達電今年EBITDA與淨利仍將虧損，目標價下修至58元。