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陸今年成長展望 瑞銀估放慢至6.4%

中央社/ 2017.01.16 00:00
(中央社記者吳家豪台北16日電)瑞銀表示,在結構性改革繼續推進且房地產市場降溫之際,預期2017年中國大陸經濟增長將持續放緩至6.4%,積極的財政政策仍將繼續,同時貨幣政策將更為審慎以保持金融穩定。

瑞銀(UBS)大中華區首席投資總監及中國首席經濟學家胡一帆表示,中國大陸政府或將2017年國內生產毛額(GDP)增長目標定在6.5%左右,低於去年的6.7%和2015年的6.9%。

胡一帆認為,由於結構性改革繼續緩步推進,房地產市場持續降溫,預期2017年中國大陸GDP增速將放緩至6.4%。有鑒於中共第十九次全國代表大會將於10月召開,政府的首要任務將是力保穩定。

胡一帆說,儘管川普的執政方針存在不確定性,但總體負面影響可能限於局部貿易戰。但如果川普挑戰「一個中國」原則,局勢則可能會急劇升級。

瑞銀預期消費者物價指數(CPI)通膨年增率將自去年的2%上升至2.5%,而生產者價格指數(PPI)通膨繼去年年減2%之後,有望回升至正成長態勢。利率壓力很可能會上升,但將在今年晚些時候有所減輕。基礎設施投資加大將繼續緩衝總投資的下降,而民間投資不足仍將是一大主要風險。

胡一帆指出,中國大陸中央政府去年10月推出自上而下的緊縮政策,包括對抵押貸款和房地產開發商的限制。在此背景下,消費依舊溫和,而房地產銷售和新開工增速均有所回落。今年房地產行業可能令經濟增長承受壓力,除非政府被迫放鬆現有的降溫措施,以防止經濟急劇下滑。

胡一帆表示,積極的財政政策可能有助於政府實現經濟增長目標,儘管瑞銀認為增速將低於這一目標。同時,貨幣政策應會更為審慎以維持金融穩定,地方政府的基礎建設投資也會如此。在通膨溫和上升和經濟增長放緩之際,利率下調不太可能,但如果經濟情況惡化,存款準備金率可能會有所下調。

在資本外流的壓力下,胡一帆預估,中國大陸外匯儲備從2015年底的3.3兆美元(約新台幣104兆元),下降至去年年底約3兆美元。因此,中國大陸政府今年或將加強資本管制,以使外匯儲備保持在2.5兆美元的門檻之上。

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