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iPhone 8傳捨金屬殼 外資仍挺可成

中央商情網/ 2017.01.13 00:00
(中央社記者吳家豪台北2017年1月13日電)雖然iPhone 8可能改採玻璃機殼結合金屬邊框,恐不利金屬機殼族群獲利,美系外資仍預估今年iPhone機殼產值有望成長1%,看好市占率攀升的可成(2474),給予加碼評等,建議避開鎧勝-KY(5264)。

美系外資出具研究報告表示,市場過度擔憂iPhone8對整體機殼產值的影響,包括改採玻璃機殼結合金屬邊框的設計後,金屬機殼族群今年獲利可能衰退。

美系外資持不同看法,預估LCD版iPhone 8的金屬機殼平均價格將下滑10%,但OLED版iPhone 8的金屬機殼平均價格將成長2%。

美系外資預估2017年iPhone備貨總量約2億支,較市場預期少1000萬到2000萬支,主要考量在最壞情況下,若供給不順恐限制OLED版iPhone備貨量在5000萬支左右。

基於上述假設,美系外資預估,今年iPhone機殼產值將成長1%,可成的iPhone機殼市占率今年可望增加3個百分點到19%,並看好中國大陸手機玻璃製造商藍思科技將搶進iPhone 8背蓋2.5D玻璃。

美系外資給予可成「加碼」評等及目標價262元,看好原因有三項。首先,iPhone機殼設計複雜度逐漸提高,對於能提供完整精密工藝的供應商較有利,例如可成。其次,市場低估可成市占率攀升效益,美系外資認為抵銷iPhone機殼設計變更的影響仍綽綽有餘。第三,機殼族群的進入門檻仍高,近5年的平均營利率仍維持在30%以上。

此外,美系外資給予鎧勝「減碼」評等及目標價75元,認為iPad與MacBook需求飽和後,鎧勝在2017年到2018年缺乏成長動能。鴻準(2354)則維持「中立」評等及目標價85元,主要考量獲利成長空間有限。

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