庫存水位低 大聯大、文曄11月營收穩 文曄再創歷史次高

半導體通路大聯大 (3702-TW) 與文曄 (3036-TW)11 月營收走勢持穩，大聯大營收受惠產業庫存水位低，營收達 474 億元，月增 7.1%，文曄則因手機產品加持，營收衝上 155.39 億元，月增 3%，年增 73.77%，再創單月次高。大聯大、文曄第 4 季營收走勢持穩，大聯大 11 月營收達 474 億元，月增 7.1%，年減 1.3%，累計前 11 月營收為 4893 億元，年增 4.6%，大聯大指出，11 月營收受惠智慧型手機、汽車電子、電源節能及雲端相關產品出貨持續暢旺帶動銷售成長。大聯大第 4 季受惠產業庫存水位偏低，加上部分晶片仍有缺貨情況，展望樂觀看待，預期營收可較第 3 季持續成長，法人估季增幅度約有 5% 左右，以此來看，大聯大 12 月營收仍有持續成長的機會。大聯大對第 1 季也正面看待，由於庫存水位仍低，加上標準型記憶體與非光學式感測元件晶片都缺貨，且產業庫存修正周期到尾聲，因此庫存水位仍持續減少，對第 1 季淡季效應正向看。文曄 11 月營收表現也持穩，達 155.39 億元，創單月次高紀錄，文曄第 4 季表現穩定，主要是因新增手機產品線，帶動整季營收可望持續創新高，營收估可達 415-440 億元，較第 3 季成長 0-7%，文曄 10、11 月營收已達 304 億元，可預期 12 月營收也將明顯下滑，估降到 111-136 億元左右。不過文曄第 4 季營收雖持續衝高，但智慧型手機產品線毛利率較有壓力，整季毛利率估較第 3 季小幅下滑，營益率也童降。