外資賣壓喘口氣 資金寬鬆台股走揚可期

外資上週賣超台股1.5億美元，累計光11月賣超達32.43億美元，中國信託亞太多元入息平衡基金經理人劉哲維表示，台股在外資持續賣超並匯出、MSCI明晟第13次調降台股權重，以及市場傳言蘋果將對供應鏈砍價等負面因素拖累，近期表現相對疲軟，不過股市評價皆在歷史區間偏上緣，加上資金環境寬鬆，盤勢仍可能緩步走揚。

劉哲維說，從宏觀經濟角度來看，台灣周遭國家經濟復甦，半導體、消費性電子產品、汽車消費等需求增加，帶動出口產業復甦。在量價同步增加下，加上低基期關係，明年外銷成長幅度將優於今年，另因原料價格上漲、半導體產業復甦，加上低基期，預期明年企業獲利也將提速。

劉哲維指出，明年全球景氣回溫，原料價格刺激通漲形成，全球貨幣政策再大幅寬鬆機率降低，取代的是財政政策將形成推升經濟的主力，財政政策將刺激基建股榮景，鋼鐵、水泥、塑化將有望持續走強；消費性電子產品需求提升，有望拉動半導體、光電業及零組件業復甦；升息循環再起；長債殖利率走俏，有利金融族群獲利谷底回升。

至於深港通上路，劉哲維認為，整體估值將有所回升，但相比主要市場仍顯低估，料兩地市場溢價幅度仍存在進一步收窄，中國大陸投資者占比上升可能改變港股的市場估值結構。