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人民幣納入SDR後 渣打銀估:人民幣環球指數持穩

NOWnews/ 2016.10.16 00:00
渣打銀行。(圖/記者顏真真攝,2015.4.30)渣打銀行指出,人民幣正式納入國際貨幣基金組織特別提款權(SDR),這是對人民幣正式作為儲備貨幣地位的認可,雖然隨著時間的推移,這可能會引發可觀的資金流入人民幣計價的資產,但不太可能產生立即的效應,政策在人民幣納入SDR後傾向於收窄在岸人民幣和離岸人民幣差價,較大的差價將有可能影響SDR的運作,因此,預期美元兌在岸人民幣和美元兌離岸人民幣在年底前將有100點的差距,並且分別預測到今年底匯率分別為6.67和6.68。

渣打銀指出,專業監測離岸人民幣在各個主要離岸中心活動狀況的渣打人民幣環球指數,今年上半年指數下降了10.4%之後,8月指數為1929,與6月及7月一致,不過,8月離岸人民幣存款萎縮加劇而拖累指數,部分被點心債贖回減少的反彈所抵消,好消息是跨境支付於8月再次為指數作出了積極的貢獻,指數與近期「2016年離岸人民幣研究報告」內容保持一致,儘管整體的離岸人民幣使用可能不會迅速好轉,人民幣貿易結算將可能引領其走出低潮。

渣打銀分析,8月指數整體變化不大,離岸人民幣存款拖累了0.82個百分點。香港作為最大的離岸人民幣資金池,再次引領了人民幣存款的下跌,其8月人民幣存款進一步下跌2.1%,近年至今累計下跌23%,預估離岸人民幣存款的下行風險將持續,部分是因為人民幣貶值預期揮之不去,同時也因為政策偏向有利於資本流入而不是流出中國大陸。

不同於人民幣存款,跨境支付成為亮點,也為8月指數增加了0.27個百分點。渣打銀表示,指數所追蹤的7個人民幣離岸市場,有6個在調整後於跨境支付呈現成長,而台灣是跨境支付唯一未成長的市場,但與7月持平,這可能表示,官方的人民幣貿易結算將很快開始反彈。

渣打銀提到,8月以人民幣結算的中國大陸貨物貿易比例從7月的16.9%下降至15.5%,為25個月以來的最低水準,而今年第二季的平均值為17.4%,而點心債在9月收益呈現今年以來倒數第二個月成長,一級市場的點心債發行略有回升,並且由於近幾個月贖回減少,市場規模已趨穩定。

渣打在2012年11月推出渣打人民幣環球指數,指數覆蓋7個主要的人民幣離岸市場,包括香港、倫敦、新加坡、台灣、紐約、首爾和巴黎,計算4項業務的增長,包括存款(財富儲存)、點心債券和存款證(融資工具)、貿易結算和其他國際付款(國際商貿)以及外匯(交易管道),隨著人民幣國際化繼續深化,指數未來會因應發展考慮增加其他參數和市場。

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