台積電第3季亮眼 外資目標價上看227元

台積電昨召開法人說明會， 第3季合併營收達新台幣2604.06億元，季增17.4%，創單季歷史新高紀錄；稅後淨利達967.59億元，季增33.4%， 同創歷史新高紀錄，每股純益3.73元。

歐系外資重申台積電「買進」評等，並將目標價從220元調高到227元，同時調高2016年到2018年每股純益預估值2%、3%、3%，認為台積電的統包式解決方案（turnkey solution）將在2017年到2019年的10奈米和7奈米市場強化領先地位和議價能力，有助於搭上高效能運算、物聯網應用及升級到4G和5G智慧型手機的順風車。

另一家歐系外資也維持「買進」評等， 目標價從215元上修到225元，強調雖然智慧型手機成長放緩，台積電仍將受惠於矽晶片內容提升，以及產品升級雙鏡頭、行動虛擬實境（VR）應用、強化安全性等趨勢，有信心台積電將維持市場領先地位，因此同步上修今、明年每股純益預估值5%、3%，反映強勁訂單。

亞系外資維持「加碼」評等， 目標價從208元調升到210元， 預估台積電從2016年到2020年的營收年複合成長率將達5%到10%，毛利率可維持近50%，並強調台積電除了28奈米領先地位難以撼動，更可望在2017年、2018年的10奈米和7奈米市場拿下高額市占率。

不過，另一家亞系外資維持台積電「中立」評等及目標價206元，主要考量科技供應鏈仍有超額下單（overbooking）疑慮，且台積電雖然可望在10奈米和7奈米市場重拾領先地位，長期而言仍不可小看英特爾（Intel）拓展晶圓代工事業的野心及三星的積極定價策略。1051014