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活化資本市場 專家力推因子投資指數

中央社/ 2016.10.04 00:00
(中央社記者田裕斌台北4日電)台灣指數公司舉行「台灣指數化投資論壇」邀請市場專家為台灣指數化投資未來發展方向提供觀察與建言,逾半與會者期望,未來可推出因子投資指數。

投信業者建議,台灣甚至亞洲地區發展指數化投資的思維勢必要走出一條不同於歐美市場的道路,讓商品研發、應用、交易策略更趨向開放及多元化,讓台灣資本市場更活躍。

根據統計,約51%與會者期望未來推出因子投資指數、46%以上希望推出結合上市上櫃市場的跨市場指數,同時62%以上與會者期待市場能有更多元的ETF商品上市,亦有44%以上表達希望有使用指數或ETF發行的期貨商品。

元大投信執行副總經理黃昭棠在「指數化投資之未來趨勢與展望」主題演講中提到,面對高齡化與低經濟成長的年代,亞洲地區發展指數化投資的思維勢必要走出一條不同於歐美市場的道路,不單從便宜、簡單、透明等傳統指數化商品行銷模式出發,而是有能力提供客戶獲利的投資解決方案。

黃昭棠表示,全球許多政府透過指數股票型基金(ETF)改變國內市場結構;以日本為例,日本實行量化寬鬆之後,投入大量資金於日本集中市場ETF,若政府有意引導企業進行結構性改革,可透過投資Smart Beta型ETF使企業重視資產報酬率(ROA)及股登權益報酬率(ROE),提升企業經營效率進而生產更符合消費者需求的產品。

若以台灣近10年指數化投資來說,指數型基金成長超過500%,相對主動型基金卻呈現死亡交叉。原因是「資本保護」的概念已逐漸在投資業界生根,如何將資金留住在台灣是眾所關注的議題,若能將ETF發展的思維變成product map,除了縱向發展出槓反型ETF,橫向發展多元資產的ETF部份,台灣則還有許多努力的空間。

富邦投信量化及指數投資部協理廖崇文表示,從2014年槓桿反向型ETF出現後,打破投資人對基金跟資產管理只能長期持有的印象,槓桿ETF的報酬率倍數是每日報酬率的倍數,隱含著未來趨勢,當看準趨勢時,槓桿因每日的複利效果而有加乘效果,反之,若指數上下震盪且無明顯趨勢,槓反ETF累積報酬率表現差,有趨勢看法時應買槓反ETF,沒趨勢看法時,則買原型ETF即可。

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