台灣邁向高齡化　今年起勞動人口縮減居亞洲四小龍之冠

星展銀行指出，台灣邁向高齡化有5件事必須知道，受到低生育率與壽命延長的影響，近5年（2012-2015）台灣勞動年齡人口成長率已降至0.4%，相較於2000年代的0.9%，呈現明顯下滑。根據國發會預測，2016至2020年，台灣勞動年齡人口將會以每年-0.6%的速度縮減，到了2021至2030年，勞動年齡人口成長率將會下降至只有-1.1%。此外，台灣的人口結構將產生劇烈轉變，預估在2020年，64歲以上人口將會占台灣總人口的16%；到了2030年則會占台灣總人口的24%，

不僅如此，星展銀提到，勞動年齡人口成長趨緩，代表GDP成長也將趨緩。台灣過去5年的實質GDP成長率平均為2.5%，相較於2000年代的4.2%，有明顯差距，主要關鍵因素在勞動力與生產力都在下降，而要改善人口危機可從多方面著手，包括刺激生育，擴大勞動力利用率，以及鬆綁移民政策引進外來勞工。

星展銀分析，2015年台灣的勞動參與率僅有58.7%，相對於亞洲四小龍其他國家都有超過60%以上的表現。若能在2020年，將勞動參與率提升至60.5%，將能有效減緩勞動年齡人口下降帶來的衝擊，但不論是提升勞動參與率或刺激生產力，都需要透過改革來達成。假設改革發揮部分效果，在未來5年內，預期潛在GDP成長率將可維持在2至3%的水準，然而，若無法有效改革，在最糟糕的情形下，潛在GDP成長率將可能會跌至1%。

當然，人口結構的改變，同樣會對消費習慣以及產業結構造成衝擊。星展銀分析，隨著人口老化，主要消費支出將會從基本的食衣住行等支出，轉向健康保健，高齡照護等相關服務，而從家庭收支統計調查中，便可以看出醫療保健相關支出，已從2000年的11%上升至2014年的15%，這將會是長期趨勢，因此有利於醫療設備服務、製藥與生物科技等產業發展。此外，智能相關產業的發展前景也備受矚目，而為了因應人口老化造成的勞動力短缺，包括機器人的商業需求、智能機器，以及先進自動化系統的需求都會增加。

此外，一般人的習慣是在工作時努力存款並且累積財富，到了退休階段，則存款會減少，甚至考慮將資產變現以支付生活開銷。同時，相對於中壯年，高齡人口由於投資期限較短，往往傾向迴避風險。因此，星展銀行表示，在高齡化社會，可以預期的是投資人將從風險性資產例如股票轉向有穩定收益的商品例如債券、年金或長期照護保險。

同時，台灣家庭儲蓄率也在逐步下降，星展銀提到，從1990年代的高峰期，有30%的儲蓄率，逐年下降至2000年代的26%，到了2014年，則為21%。同時，家庭資產分配結構也已發生改變，在2014年保險跟退休基金相關資產，占了家庭總資產的23%，而且若上述投資趨勢維持不變，估計未來平均每年流入保險與退休基金市場的資金將可達8千億台幣。

星展也預期，跨境投資將會增加，由於成長率趨緩、勞動力短缺且工資上漲，台灣企業將面臨更為嚴苛的國內市場環境，將投資轉向海外，將可幫助企業維持收益成長。同時，保險業跟退休基金也承受較大的壓力，必須提供給投資人穩定的報酬，因此也會考慮海外投資。

星展銀行指出，2015年台灣境外投資總額達到歷史新高的630億美元，其中保險業跟退休基金也扮演關鍵角色，2007年立院三讀通過鬆綁保險業海外投資上限，海外投資總額佔保險業資金比重從35%放寬至45%，提供保險業更多投資管道。