外資看好寶成 下調獲利仍喊買

製鞋大廠寶成公布上半年財報，合併營收新台幣1407.45億元，年增6%，稅後淨利為51.71億元，年增8.2%，每股稅後盈餘1.75元。

日系外資指出，因為寶成第2季業外投資損失，下調今年獲利預估，但維持明年預測不變，認為寶成核心業務在正確的軌道上，隨著公司不斷提高核心業務的執行力，今年下半年起核心業務獲利可望持續成長，維持買入評級、50元目標價。

日系外資表示，由於對休閒鞋的需求疲軟，寶成製造銷售成長可能年減個位數，但有鑒於越南廠生產順利，毛利率可望保持高於20%左右的水準，在零售方面管理層有信心達成11到13%的銷售成長，以及營益率7%，但不確定因素則來自投資的子公司和匯率變動。

寶成指出，隨著合併營收持續增長，加上不斷提升經營績效，寶成上半年度合併營業毛利及合併營業淨利各為354.59億元及90.02億元，分別較去年同期增加15.5%及52.6%，合併營業毛利率及合併營業淨利率分別由去年同期的23.1%及4.4%提升至25.2%及6.4%。

但是，寶成持股20%的潤成投控轉投資的南山人壽保險獲利減少，及認列精英電腦投資損失3.23億元，加上淨外幣兌換損失增加等因素，寶成上半年度合併營業外淨收益為29.53億元，較去年同期減少17.65億元，年減37.4%。