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渣打人民幣環球指數跌1.8% 累計匯改以來已跌近2成

NOWnews/ 2016.08.09 00:00
記者顏真真/台北報導

渣打銀行9日公布最新渣打人民幣環球指數,由5月的1968點下跌1.8%至6月的1933點。這是近9個月以來的第8次下跌,但跌幅趨緩,而累計自2015年8月人民幣匯率改革以來,人民幣環球指數已下跌近兩成,同期的在岸人民幣兌美元也下跌6.5%。渣打同時預期,美元兌人民幣可望保持在6.7以下,並維持美元兌人民幣2016年底在6.67的預測。

渣打銀行指出,跨境人民幣支付在5月略微反彈後,6月再次下跌,這也是人民幣環球指數下跌的最大原因,也反映了人民幣貿易結算和其他匯款管道的實質需求仍然疲弱,離岸人民幣下跌也是持續拖低指數的因素。不過,無論美元兌在岸或離岸人民幣均克服了「脫歐」所帶來的影響,前者穩定維持在6.70以下的水位,而在岸及離岸人民幣間的差價也保持在較窄的水位。

渣打銀行分析,中國人民銀行改善了與市場間的溝通,讓政策方向更為透明,市場也對每日中間價以一籃子貨幣作為參考的形成機制有更深的認識。儘管資本流出的壓力仍在,但外資流入中國在岸債市在6月份達到476.8億元人民幣,是有紀錄以來第二高,而外資與在岸市場的連接管道日趨增加,亦有助推動人民幣國際化。

隨著接近G20峰會在9月初的會期,中國大陸當局似乎傾向在短期內讓在岸人民幣保持穩定,外匯交易中心 (CFETS) 的人民幣匯率指數在7月11日跌至94.21的低水位後,其後在美元上升帶動下反彈至逾95以上,而一籃子指數上升時,剛巧美元兌人民幣正逼近6.70的心理水位,中國大陸當局在7月底時,顯然盡可能避免美元兌人民幣中間價突破6.7。

人民幣在岸現貨價和中間價的走勢,反映當局並不容許在岸人民幣在短期內進一步轉弱至超過6.7以上。渣打認為,這反映兩個原因,首先,中國大陸當局想避免突破此心理關卡後可能引發的進一步資本外流。根據渣打預估,中國大陸的非外國直接投資資本外流由5月的350億美元,上升至6月的430億美元。其次,中國大陸當局或期望在9月的G20峰會及10月1日人民幣正式加入特別提款權 (SDR) 前,增加人民幣的穩定性及令在岸人民幣維持在6.70以下的水位。

渣打銀行表示,人民幣穩定性的提升也同時在在岸及離岸人民幣價差越趨收窄中顯現,差價由7月時的接近200點拉近差距至目前少於100點,市場似乎也已注意到中國人民銀行的行動。2016年人民幣大幅波動後,中國人民銀行苦心經營的可信度也逐漸獲得肯定。

渣打相信,若美元兌人民幣維持在6.7以下,加上美元轉弱,人民幣兌一籃子貨幣在短期或有空間下跌,不過,只要美元兌人民幣能保持在6.70以下,市場應不用擔心,除非美元大幅上升,渣打認為美元兌人民幣可望保持在6.7以下,渣打維持美元兌人民幣在2016年年底在6.67的預測。

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